FINANZE - NEWS http://finanze.net NEWS it info@finanze.net info@finanze.net FINANZE RSS Feed Generator Voto Inglese Sabato, Incerto Grande ribalzo in settimana di azioni e divisa in Gran Bretagna, che se verrò confermato l'accordo a livello interno, proseguirà impetuoso. Rimane, ci rimane il forte dubbio che nessun voglia più davvero che la Gran Bretagna esca dall'Unione, il che comporterebbe elezioni e forse un secondo referendum. Rischioso a questi livelli prendere posizioni sul mercato inglese. http://finanze.net/news-Voto_Inglese_Sabato_Incerto-5672.html Fri, 18 Oct 2019 09:20:00 GMT Fed, Difficile Possa Svolgere il Suo Programma di Acquisto Titoli Anticipavamo nelle scorse newsletter prima l'inziio di un nuovo  QE in America che la difficoltà per la Fed di comprare sessanta miliardi di titoli al mese.  La Fed dovrà comprare titoli dirtettamnete in asta se vuole svolgere questo programma come riporta il FT i fondi obbligazionari non vogliono vendere i propri titoli  e i Tesro americano non emette sessnata miliardi di nuovo titoli al mese. Tutto il mercato di colpo si accorge che il dollaro deve svalutarfsi molto per rilanciare le economie mondiali, ma se la Fed fa fatica a immettere liquidità sul mercato vi saranno con ogni probabilità altri rafforzamenti, in una tendenza comunque che è in discesa http://finanze.net/news-Fed_Difficile_Possa_Svolgere_il_Suo_Programma_di_Acquisto_Titoli-5671.html Thu, 17 Oct 2019 10:50:00 GMT Albemarle, Prezzo 67,87 I numeri  sono eccellenti e ieri Goldman Sachs la mette nella sua lista dei titoli preferiti (non è sempre una buona notizia che la ricerca lato vendita cpnsigli un titolo che magari una altra sua divisione potrebbe avere in portafoglio). L'azienda comunicherà a breve i risultati per lo scorso trimestre, che potrebbero deludere anche se gli amministratori delegati delle aziende hanno molto abbassatto l'asticella di recente.    http://finanze.net/news-Albemarle_Prezzo_67_87-5670.html Wed, 16 Oct 2019 11:03:00 GMT Perché un Accordo su Brexit si Allontana ma la Sterlina Sale La guerra sui dazi e Brexit si avvicinano molto come processsi politici: tutti e due a dimostraare all'opinione pubblica che si fa di tutto per rispettare la volontà popolare, poi però non vi sono prooprio le condizioni. Nonostante e forse proprio perché Barnier ieri ha cassato la nuova proposta sui confini Nord Irlandesi si rafforza l'ipotesi di elezioni dopo il 31 ottobre e con essa di un secondo referendum. Le bore non amano soprattutto l'incertezza ma l'idea che al posto dell'uscitsa si profili una permanenza, secondo noi a questo punto probabile, rende il mercato inglese il più interessante a livello globale http://finanze.net/news-Perch_un_Accordo_su_Brexit_si_Allontana_ma_la_Sterlina_Sale-5669.html Tue, 15 Oct 2019 09:02:00 GMT Nessuno Si Fida Invetitori che stentano a credere alle buone intenzioni, e con ragione se si guarda a quanto è successo negli ultimi sei mesi. Questa volta può essere diverso perché tutti hanno da perdere da ulteriori smentite. Inghilterrra, Cina e Germania i mercati preferiti. http://finanze.net/news-Nessuno_Si_Fida-5668.html Mon, 14 Oct 2019 10:19:00 GMT Borse, Non E' la Recessione Ma la Politica a Decidere il Fine Anno Stamattina leggevo un commento di Saxo per cui anche se i negoziati andassero bene oramai il monto è chiuso in uan spirale recessiva. Primo: si può evitare, se la Fed abbassa i tasse, a costo di un piccolo deficit, i Tedeschi si convincono ad investire a costo di un piccolo deficit di bilancio e Cina e Stati uniti smettono di far finta di litigare: se Trump chiede aiuto alla Cina per raccogliere prove contro Biden, vuol dire che tanto nemici non sono. Secondo: la borsa è u fatto di valutazioni relative: molte aziende tedesche, inglesi, cinesi, scontano il peggir scenario recessivo e qualsiasi buona notizia può farle esplodere. La posizione di Trump è pra più debole, se prima a tutti i costi non voleva un accordo di forma con i Cinesi prima delle elezioni, ora potrebbe cercare una soluzione: posto che anche all'0interno dei Repubblicani, dopo la posizione sulla Siria, il malcontento cresce. http://finanze.net/news-Borse_Non_E_la_Recessione_Ma_la_Politica_a_Decidere_il_Fine_Anno-5667.html Fri, 11 Oct 2019 11:25:00 GMT Bce, Draghi Contro Tutti Euro che prova per l'ennesima volta a rialzare la testa sulla notizia riportata stamane dal FT. La unica ragione che giustifica l'operato di Draghi è quella di sperare così di incentivare gli stati forti dell'area euro a intraprendere piani di espansione fiscale, ma fino ad ora ha solo ottenuto le critiche in particolare del settore assicurartivo tedesco. Mentre Unicredit annuncia che addebiterà interessi a partire dall'anno prossimo sui conti con giacenza superiore ai centomila euro. Ill'anno il settore della pubbl settore da evitare maggiormente in Europa è certamente quello finanziario, mentre come già e successo nella prima parte dell'anno il settore delle pubbliche utilità è interessante, sia per i piani "verdi" più volte annunciati che per il minore costo del debito in un settore tipicamente molto indebitato.   http://finanze.net/news-Bce_Draghi_Contro_Tutti-5666.html Thu, 10 Oct 2019 07:52:00 GMT Stati Uniti, Non Si Chiama QE Ma Lo E' Le recenti crisi di liquidità del sistema finanziario americano sono state tamponate con operazioni a breve, ma il problema è strutturale. Le banche non imprestano a vista temendo che i tassi il giorno dopo siano più alti e questo aggrava crisi di liquidità che da temporanee rischiano di tradursi in permanenti: Eppure mai nella storia come in settembre le aziende hanno emesso nuovi prestiti obbligazionari, prevalentemente in dollari, per la cifra strabiliante di quattrocento miliardi.  Powell si è affrettato a sottolineare che le misure che verranno annunciate non sono un nuovo QE, ma la sostanza poco cambia. Il meccanismo moltiplicatore depositi prestiti si è interrotto forse per sempre. La notizia dovrebbe essere buona per le borse e affondare il dollaro, ma di questi tempi con scenari politici che cambiano ogni giorno è forzoaso fare previsioni. http://finanze.net/news-Stati_Uniti_Non_Si_Chiama_QE_Ma_Lo_E_-5665.html Wed, 9 Oct 2019 07:57:00 GMT Guerra dei Dazi, Qualcosa non Torna Non si sa più a cosa credere perché che Trump chieda il sostegno cinese sull'impeachment davvero non va d'accordo con le nuove preoccupazioni sulla Cina. L'amministrazione americana dovrà senz'altro cedere su questa guerra dei dazi, vera o falsa che sia, se la procedura di impeachment avanza: è vero che il Senato è a controllo repubblicano ma con il ritiro delle truppe dalla Siria l'appoggio dei suoi colleghi di partito è tutt'altro che scontato. In quel caso la Cina avrebbe un potenziale di diversi punti percentuali di rivalutazione in borsa http://finanze.net/news-Guerra_dei_Dazi_Qualcosa_non_Torna-5664.html Tue, 8 Oct 2019 13:38:00 GMT Dati di Occupazione Americana, Ultima Chiamata https://www.cnbc.com/2019/10/03/saxo-weakening-the-dollar-is-the-last-hope-for-the-global-economy.html è senz'altro cosi' e Trump potrebbe promuovere, come dice l'economista la svalutazione della divisa americana con un provvedimento di urgenza che salti la Fed. I dati degli ultimi giorni, ieri anche l'indice non manifatturiero, che provengono dalla America sono molto deboli e dovrebbero convincere la Fed a una diminuzione deei tassi di almeno mezzo punto, Trump con la vicenda dell'impeachment non è proprio in condizione di promouovere iniziative autonome. Se oggi i dati di occupazione saranno ancora deboli e satsera Powell sembra più possibilista, il processo di svalutazione del dollaro, unica arma rimasta possibile, potrebbe finalmente iniziare. http://finanze.net/news-Dati_di_Occupazione_Americana_Ultima_Chiamata-5663.html Fri, 4 Oct 2019 09:58:00 GMT Def, Sempre la Solita Minestra E'la cosa più rilevante di tutto il provvedimento, la possibilità di invocare per decreto una rivalutazione delle rendite catastali che la UE chiede da molto tempo. L'extragettito per le casse dello stato dovrebbe senz'altro poter compensare i quattordici miliardi di flessibilità chiesti a Bruxelles qualora non fossero ottenuti, ma segnerebbe con ogni probabilità uno scontento diffuso e la possibilità per Salvini di riproporre le elezioni. Sui tagli di spesa pubblica, senza i quali il debito pubblico italiano non può scendere nonostante i tassi bassissimi, silenzio completo: tutti i governi di qualsiasi colore in iIalia sopravvivono se non entrano nella macchina pubblica: la Regione Sicilia costa più della città di New York  con una frazione della popolazione ma nessuno osa metterci mano.   http://finanze.net/news-Def_Sempre_la_Solita_Minestra-5662.html Wed, 2 Oct 2019 08:06:00 GMT Ora Senza Interventi E' Recessione Globale I mercati si muovono secondo quanto succede negli Stati Uniti: ieri una lettura pesante dell'indice manifatturiero nel pomeriggio (quella ancora più pesante nel mattino della Germania non avea sortito alcun effetto) ha ribaltato le borse e ele sorti del dollaro: se venerdì i dati di occupazione dovessero confermare quello che emerge da una caduta netta della produzione, la Fed dovrebbe a questo punto tagliare di almeno cinquanta punti base nella prossima riunione. Le borse europee già scontano i peggiori scenari, quella americana no: se il settore tecnologico non porta più società in borsa mancherà quella trazione al mercato che da anni viene dalle quotazioni sopravvalutate del settore. Eppure basterebbe intervenire velocemente per scongiurare una possibile recessione: piani di investimento in Germania e riduzione aggressiva dei tassi in America, il denaro a vista nei giorni scorsi è arrivato a rendere il doppio del decennale americano, prima che la Fed intervenisse. L'altra componente necessaria è una pesante svalutazione del dollaro, senza la quale i problemi di Turchia, Argentina, Venezuela, sono irrisolvibili.   http://finanze.net/news-Ora_Senza_Interventi_E_Recessione_Globale-5661.html Wed, 2 Oct 2019 07:54:00 GMT Impeachment, Ora più Vicino https://englundmacro.blogspot.com/2019/09/are-investors-ready-for-doomsday-dollar.html ma il dollaro segna invece nuovi massimi da molto tempo. Ieri il responsabile del Senato americano, repubblicano ha dichiarato che se la camera bassa dovesse votare per l'impeachment, sarebbe obbligato a presentare la richiesta in Senato, che pur se controllato dai Repubblicani, potrebbe spaccarsi. Pare vicina la testionianza del'informatore e nuove accuse partono ieri a Trumo per avere cercato di indurre il prio ministro australiano ad intervenire nel Russiagate. Ieri JP Morgan ece con una nota molto positiva sui mercati europei e di grande cautela su quello americano: potremmo essere finalmente arrivati ad uno spostamento epocale di risorse dal mercato americano a quelli europei.   http://finanze.net/news-Impeachment_Ora_pi_Vicino-5660.html Tue, 1 Oct 2019 06:59:00 GMT Draghi Spinge sull'Armonizzazione Fiscale La pressione sulla Germania per investire in infrastrutture, verdi o meno (anche nel settore delle telecomunicazioni gli investimenti in banda larga del paese sono esigui) aumenta e con una manovra italiana che sembra spostare sempre più avanti i tempi per le verifiche sulle clausole di slavaguardia (la scadenza doveva essere venerdì scorso, qualcosa deve succedere. In Germania il Financial Times ipotizza che niente si muova prima che la recessione diventi profonda, per l'opposizione a piani di espansione fiscale che viene sollevata nei Laendern più conservativi. A questo si aggiunge una significativa diminuizione dell'influenza della Merkel, a fine mandato, che aveva ipotizzato addirittura cento miliardi di investimenti in progetti rispettosi del clima (ad oggi la fusione nucleare è l'unica alternativa possibile, ma la Germania spegnerà tutti i suoi reattori l'anno venturo). Se investimenti vi saranno, si tratterà di cose molto più tradizionali di quello che si immagina: infrastrutture con l'utilizzo di cementi che assorbono inquinamento (Buzzi ha un brevetto nel campo), spostamento ulteriore del trasporto merci da aereo a nave, riconversione dell'agricoltura, responsabile di un terzo delle emissioni, in progetti più sostenibili (minore consumi di carne, agricoltura a chilometro zero). Sicuramente i movimenti contro il cambiamento del clima hanno avuto un peso nel fare riflettere, ma spesso sulle tematiche sbagliate: Greta, la ragazzina svedese, ha fatto il viaggio in barca per andare a New York ma poi quattro persone hanno preso l'aereo per riportare la barca nel costosissimo porto di Montecarlo. Popolato prevalentemente di barche appartenenti a petrolieri. http://finanze.net/news-Draghi_Spinge_sull_Armonizzazione_Fiscale-5659.html Mon, 30 Sep 2019 08:09:00 GMT Osram, un Caso di Valore in Germania Società da sempre a bassi multipli su una borsa che gli investitori domestici frequentano poco ma che ora potrebbe vedere una ridda di acquisizioni di tipo industriale e perché il costo di finanziarsi in euro è bassissimo e perché con il piano di infrastrutture che dovrebbe essere varato in Germania di aziende che faranno un sacco di soldi e che oggi hanno dividendi dal cinque per cento in su ce ne sono tante http://finanze.net/news-Osram_un_Caso_di_Valore_in_Germania-5658.html Fri, 27 Sep 2019 16:28:00 GMT Mercati Senza Logica, Se non Si Pensa a Medio Termine Niiente di quello che sta succedendo sui mercati ha molto senso, se non forse in Inghilterra, dove quale che sia l'esito di qua a zeroesta lotta tra Johnson e il Parlamento, la probabilità che si vada verso una uscita disordinata della Gran Bretagna dall'area euro è vicina a zero, quella che esca del tutto si è molto ridotta. L'altra cosa che ha senso sono i ripensamenti sui valori assurdi delle quotazioni dei titoli tecnologici in America, a partire da WeWork che viene presentato come un modello innovativo e non è altro invece che un riaffitto di spazi che alla luce dei contratti in essere per l'azienda sono decisamente eccessivi. In Germania, è partita la corsa ai titoli legati al settore delle energie rinnovabili ma nessuno sembra comprendere che saranno invece i porti, la logistica e le infrastrutture a beneficiarne di più.  I nostri portafoglli sono crediamo costruiti con logica ma ci vorranno forse settimane perché si possa tornanre a ragionare. Il dibattito sull'impeachment sembra dare torto a chi lo ha promosso, probabilmente la larga parte degli imprenditori è con Trump. http://finanze.net/news-Mercati_Senza_Logica_Se_non_Si_Pensa_a_Medio_Termine-5657.html Fri, 27 Sep 2019 10:44:00 GMT Nuove Forti Tensioni nelle banche Centrali In America c'è chi si esprime per un nuovo QE https://it.investing.com/news/stock-market-news/evans-tensioni-su-repo-potrebbero-indicare-bilancio-fed-troppo-ristretto-1908778, in Europa lascia invece la Laufthenschaegler in polemica con il nuovo QE della BCE. in un momento in cui la mossa contro Trump sembra poco sostenuta da evidenze oppnibili davanti a una corte, il dollaro si rivaluta mentre dovrebbe fare il contrario: sarebbe invece questo un ottimo momento per la Fed di intervenire con un ulteriore taglio dei tassi: l'andamento delle borse da qui a fine anno dipende principalmente da queesto elemento come fattore scatenante.  http://finanze.net/news-Nuove_Forti_Tensioni_nelle_banche_Centrali-5656.html Thu, 26 Sep 2019 08:20:00 GMT Vendite degli "Insider" al Punto Più Alto in Vent'anni La lunga fila di quotazioni nel tecnologico ha portato in America, alla fine dei periodi di lock-in molti azionisiti fondatori a vendere le proprie azioni. Già da qualche settimana si assiste per la prima volta in un decennio a un migliore andamento delle piccole capitalizzazioni rispetto ai titoli tecnologici. Mai come in questo momento la ricerca di titoli a bassi multipli è fondamentale, chi può esce dalla aziende sopravvalutate e l'obbligazionario davvero non è una buona alternativa. http://finanze.net/news-Vendite_degli_Insider_al_Punto_Pi_Alto_in_Vent_anni-5655.html Tue, 24 Sep 2019 10:33:00 GMT Juventus, Impossibile Arrivi Mai a un Utile di Bilancio Il costo di un giocatore come Ronaldo richiede che la Jiventus vinca non solo lo scudetto ma almeno tre Champions League di seguito per essere ripagato, forse almeno cinque se si vuole vedere un utile di bilancio. La quotazione delle squadre di calcio è diventata la nuova bolla, con alcune eccezioni notevoli come il Borussia o l'Ajax che vendono a multippli molto contenuti. http://finanze.net/news-Juventus_Impossibile_Arrivi_Mai_a_un_Utile_di_Bilancio-5654.html Mon, 23 Sep 2019 09:28:00 GMT Gran Bretagna, Molti i Titoli da Guardare Juncker apre a una versione alternativa per la gestione del confine nord irlandese e si allonta, crediamo oramai definitivamente la ossibilità di un'uscita disordinata dalla UE. Nella versione presentata da Juncker non si tratta più davvero di una vera Brexit, se a fine ottobre come è probabile Johnson sarà sconfitto nel suo piano di uscita a tutti i costi o nuove elezioni o un referendum apriranno la strada ad un accordo molto morbido. Di titoli da guardare in Gran bretagna ce ne sono molti. http://finanze.net/news-Gran_Bretagna_Molti_i_Titoli_da_Guardare-5653.html Fri, 20 Sep 2019 09:48:00 GMT Fed, Comunicazione Confusa Non un bello spettacolo ieri sera la conferenza stampa di Powell: il consiglio si divide tra chi ne voleva di meno e chi ne voleva di più. QUello che capisce il mercato è che comunque i tassi devono scendere, i titoli di stato americano hanno riniziato ad essere comprati. La Cina reagisce male perché senza una soluzione sul piano dei tasi in America sembra allontanarsi uan soluzione del dibattito tra le due grandi potenze. In alcuni casi la Fed ha addirittura aumentato le previsioni di crescita economica, ma allora perché abbassare i tassi del tutto. Decisamente ora da preferire l'Europa, con titoli legati alle infrastrutture peini di potenziale al rialzo.     http://finanze.net/news-Fed_Comunicazione_Confusa-5652.html Thu, 19 Sep 2019 09:16:00 GMT Fed, Sbaglierebbe a Non Abbassare Almeno di Cinquanta punti Base Tutti attendono venticinque punti base di ribasso ma la curva continua a rimanere invertita nonostante l'iniezione ieri di sessanta miliardi di dollari che verrà ripetuta oggi. Una volta quando il petrolio saliva il dollaro scendeva perché denominato appunto in dollari ma ora gli Americani sono i primi produttori al mondo dunque sta succedendo il contrario  perché aumenta la richiesta di dollari. La Fed sta rischiando qui una crisi di liquidità importante ed il solo motivo di non darla vinta a Trump non è un buon motivo. Qualceh volta anche i non troppo responsabili hanno ragione. http://finanze.net/news-Fed_Sbaglierebbe_a_Non_Abbassare_Almeno_di_Cinquanta_punti_Base-5651.html Wed, 18 Sep 2019 10:27:00 GMT Renzi, la Mossa Mette in Pericolo la Borsa L'ansia di potere prevale sugli interessi del paese, la scissione se doveva esserci per senso di serietà avrebbe dovuto essere prima della formazione del nuovo governo. Probabilmente Renzi e Calenda sono in grado di controllare numerosi voti, con tutti i favori che probabilmente i loro fedeli devono loro e non è escuso si entri in una fase di grande confusione.  E' tutto l'interesse di Renzi di non fare cadere il governo percgé a giudicare dai numeri fatti l'altro giorno a Pontida da Salvini, le elezioni porterebbero ad una affermazione netta della Lega. Ma la discussione su ogni punto diventerà estenuante, probabilmente il nuovo partito darà appoggio esterno al governo. Borsa italiana, purtroppo di nuovo da evitare; la regola per cui durante una legislatura non si può cambiare casacca rimanendo in parlamento andrebbe davvero fatta legge, ma degli interessi del paese non interessa niente a nessuno, a partire da Renzi e Salvini. http://finanze.net/news-Renzi_la_Mossa_Mette_in_Pericolo_la_Borsa-5650.html Tue, 17 Sep 2019 10:19:00 GMT Petrolio a Più Venti, Si Aprono Nuovi Scenari Con tutti gli sforzi veri e un po' inventati per diversificare le fonti di energia, quando succede qualcosa che minaccia la produzione di petrolio, il mondo trema: non sono davvero molte le alternative. Oggi probabilmente grande salto nei titoli del settore, che se il prezzidel greggio fossero destinati a rimanere a questo livello potrebbe essere permanente. Per il resto la borsa americana sta vivendo, dopo molti anni una rotazione dai titoli tecnologici ai valori con buoni fondamentali e questo ha consentito ai nostri portafogli di comportarsi bene. Anche le piccole capitalizzazioni, come ad esempio Tuppereare stanno di nuovo attraendo attenzione, segno che con questo livelli di tassi è ai fondamentali che bisogna ghuardare e non più alle mode. http://finanze.net/news-Petrolio_a_Pi_Venti_Si_Aprono_Nuovi_Scenari-5649.html Mon, 16 Sep 2019 06:56:00 GMT Trump apre a un accordo intermedio con la Cina Cosa abbia in mente il presidente americano è difficile da dire, in molti sostengono che avrebbe voluto ottenere quello che chiede dalla Fed prima di torvare un accordo con la Cina, cosa che in chiave elettorale gli farebbe più gioco. Ma le banche centrali sembrano inamovibili nel perseguire le loro politiche anche se forse qui Trump ha ragione. Ne consegue l'apertura ad un accordo temporaneo con la Cina. I titoli cinesi che possono più beneficiarne sono quelli legati al trasporto, per rotaia e aereo. http://finanze.net/news-Trump_apre_a_un_accordo_intermedio_con_la_Cina-5648.html Fri, 13 Sep 2019 11:36:00 GMT Dopo Draghi Titoli Legati alle Infrastrutture, in Germania e in Olanda Evidente come sottolineavamo nel precedente articolo la volontà di passare la palla alla politica fiscale. Il pacchetto di stimoli è completamente inutile e lascerà la Lagarde nella condizione di stabilire se renderlo infinito o meno, l'inflazione non arriverà mai al due per cento in Europa. Se Tedeschi e Olandesi spendono ora i loro cinquanta miliardi di euro a testa, i titoli della logistica sono probabilmente quelli a maggior potenziale. http://finanze.net/news-Dopo_Draghi_Titoli_Legati_alle_Infrastrutture_in_Germania_e_in_Olanda-5647.html Thu, 12 Sep 2019 16:17:00 GMT Bce, Metà del Consiglio Contro Nuovi Stimoli I rendimenti del Bund chiaramente già incorporano una sostanziale riduzione ulteriore in territorio negativo dei tassi applicati dalla Bce alle banche e un programma di acquisto titoli. Ripetiamo ancora una volta, nei programmi di QE i titoli vengono comprati pro quota per paese in funzione della dimensione del Pil. Siccome c'è scarsità di Bund in circolazione un programma di QE ha senso se viene annunciato dalla Germania un pacchetto di spesa pubblica da cinquanta miliardi, come quello ventilato dal ministro delle finanze nelle settimane scorse. Altrimenti non ha senso, ma spesso le decisioni della Bce sono orientate a cercare di influenzare le aspettative, piuttosto che a risultati veri sul suo unico obiettivo, che è riportare l'inflazione intorno al due per cento, cosa che con la struttura della popolazione europea non succederà mai. Propendiamo per una delusione parziale dei mercati sulle affermazioni di Draghi, e decisamente rimaniamo in Europa focalizzati sui titoli delle infrastrutture in Germania. http://finanze.net/news-Bce_Met_del_Consiglio_Contro_Nuovi_Stimoli-5646.html Thu, 12 Sep 2019 08:53:00 GMT Unione Europea, Ora Fuoco Sulle Politiche Fiscali Qualcosa domani la Bce, farà le aspettativa sono cresciute a dismisura per stimoli monetari che vengono rigettati da almeno cinque stati membri e la cui utilità in un ambiente a tassi zero è discutibile. Nonostante questo la corsa alle obbligazioni è stata più forte sui paesi con  valute forti, il decennale svizzero fa quasi il quaranta per cento dal'inizio dell'anno. E' dunque possibile che Draghi sia domani più prudente del previsto: questo spedirebbe l'euro al rialzo e probabilmente le borse dell'area mediterranea al ribasso. Se dunque lo stimolo monetario è destinato almeno in parte a deludere, la palla passa alle politiche fiscali. Anche qui gli investitori hanno interpretato una revisione del patto di stabilità come un' ulteriore possibile concessione sui parametri deficit/PIl dell'Italia, ma è probabile che siano invece i paesi che viaggiano a pareggio di bilancio ad offrire finalmente un programma di investimenti che porta con se l'abbandono parziale di questo criterio. Qualcosa probabilmente sta succedendo perché in Germania negli ultimi giorni si stanno molto muovendo i titoli legati alle infrastrutture come Jungheinrich In previsione della giornata di domani vale forse la pena di coprire gli investimenti sulla borsa italiana con la vendita di un future sull'indice.    http://finanze.net/news-Unione_Europea_Ora_Fuoco_Sulle_Politiche_Fiscali-5645.html Wed, 11 Sep 2019 07:30:00 GMT Gran Bretagna Ora Quantomeno Più a Lungo nell'Unione Ora davvero le probabilità che il Regno Unito lasci la Unione Europea prima di un nuovo referendum sono molto piccole; la posizione di Johnson è estremamente debole con continue defezioni di esponenti del suo partito. La Gran Bretagna ora è molto interessante e sia nel settore dei servizi legati al traffico internazionale che nell'industria ci sono buone opportunità che indichiamo al portafoglio mondiale. Saremmo invece molto prudenti sull'Europa continentale, in particolare sull'Italia, perché crediamo che Draghi difficilmente potrà soddisfare le enormi aspettative che si sono create intorno al suo intervento di giovedì   http://finanze.net/news-Gran_Bretagna_Ora_Quantomeno_Pi_a_Lungo_nell_Unione-5644.html Tue, 10 Sep 2019 07:51:00 GMT Dati di Occupazione Americana, Se Deboli Altro Balzo dell'Euro La curva dei tassi americana ha raggiunto sul decennale il minimo da molti anni eppure le attese di taglio di tassi da partte della Fed sono ridotte e il dollaro rimane forte, nonomstante l'indebolimento degli ultimi giorni. Può sembrare un paradosso ma è invece giustificato dal fatto che poichè i rendimenti sono negativi in Europa molti investitori esteri continuano a comprare titoli di stato americani a lunga perché hanno ancora un buon rendimento: se quindi il dollaro si indebolisse, cesserebbero gli acquisti perché le perdite sul cambio annullerebbero i guadagni suii titoli. http://finanze.net/news-Dati_di_Occupazione_Americana_Se_Deboli_Altro_Balzo_dell_Euro-5642.html Fri, 6 Sep 2019 09:05:00 GMT Gran Bretagna, Probabile Grande Rialzo A nostro parere si potrebbero finalmente creare le condizioni per una dilazione all'infinito soprattutto nel caso di nuove elezioni. E le linee aerre, più Easyjet che Ryanair, sarebbero i maggiori beneficiari http://finanze.net/news-Gran_Bretagna_Probabile_Grande_Rialzo-5641.html Thu, 5 Sep 2019 10:29:00 GMT Bce, Crescono le Voci Contro Nuovi Stimoli https://www.bloomberg.com/opinion/articles/2019-09-03/fed-and-ecb-bend-to-markets-ahead-of-economy?srnd=premium-europe le vosi sono molte ma come descritto nell'articolo oramai Draghi si è spinto talmente in là con le considerazioni che se il dodici non taglierà i tassi e non riavvierà il programma di acquisto titoli, verosimilmente i mercati crolleranno, almeno quelli europei. Ieri arriva il primo dato di contrazione sulla manifattura negli Stati Uniti che potrebbe invece convincere la Fed a tagliare più aggressivamente. Forte potenziale di rialzo dell'euro soprattutto se il dodici Draghi deluderà in parte i mercati. http://finanze.net/news-Bce_Crescono_le_Voci_Contro_Nuovi_Stimoli-5640.html Wed, 4 Sep 2019 08:48:00 GMT Lagarde, Dopo il FMI Danni alla Bce Che la Lagarde abbia fatto un disastro in Argentina non pare in dubbio e succede quasi sempre quando a un politico vengono affidate decisioni economiche. Se come sembra promettere procederà ad una serie ulteriori di tagli di tassi con il decennale tedesco a -0,7% di rendimento e quello italiano all'uno, ne combinerà uno ben più grande. L'attività di credito diminuirà ulteriormente e il portafoglio obbligazionario degli investitori sarà ancora più pieno di obbligazioni spazzatura. E' la politica fiscale a dover prendere il posto di quella monetaria e se si continua a concedere accomodamenti, i Tedeschi non avranno alcun incentivo ad aumentare la spesa pubblica e gli Italiani a diminuirla: nessuna misura di contenimento della spesa è presente nel formando programma di governo. http://finanze.net/news-Lagarde_Dopo_il_FMI_Danni_alla_Bce-5639.html Tue, 3 Sep 2019 08:31:00 GMT Turchia, Dopo Argentina il Rischio Più Forte Da due anni diciamo che un dollaro così forte, oggi al livello più alto appunto da due anni, costituisce un serio problema per le emissioni di paesi fortemente indebitati: in Turchia oltre il quaranta per cento del debito è denominato in dollari e la lira turca, sebbene lontano dai suoi minimi, vale circa la metà di allora. Erdogan ha cambiato tutti gli uomini alla banca centrale ma un default nei prossimi due anni è altamente probabile. Mistero su quello che la Lagarde oltre un anno fa aveva presentato come un prestito all'Argentina di sessanta miliardi di dollari, evidentemente mai realizzato. Il peso delle economie asiatiche nel Fondo Monetario è crescente e non molte di loro sono disposei a mettere soldi nel veicolo se non contro concessioni, in particolare sulla estrazione di terre rare. http://finanze.net/news-Turchia_Dopo_Argentina_il_Rischio_Pi_Forte-5638.html Mon, 2 Sep 2019 08:47:00 GMT Biesse, Interpump, Altri Titoli che Possono Rimbalzare Molto La ragione princioale per cui le picccole e medie capitalizzazioni italiane sono scese più del resto è la fuga dai Pir che si è registrata negli ultimi mesi. E' un prodotto su cui le reti guadagnano molto dunque se il mercato italiano si stabilizza con il nuovo governo e vengono scongiurate le clausole di salvaguardia saranno quelli a salire di più. In aggiunta queste società come quelle già indicate negli scorsi giorni sono molto esposte in Oriente e in Oceania, e hanno funque visto un rallentmento della dinamica degli utili. Ma la perdita di v alore in borsa è immensamente più che proporzionale rispetto alla diminuzione degli utili. La variabile imponderabile è quando Trumo comprenderà che la guerra commerciale non fa che sortire gli effetti opposti a quelli sperati, ovvero una diminuzione dei corsi di borsa e un rafforzamento del dollaro.   http://finanze.net/news-Biesse_Interpump_Altri_Titoli_che_Possono_Rimbalzare_Molto-5637.html Fri, 30 Aug 2019 10:54:00 GMT Chemours, Tupperware Multipli di Quattro volte gli Utili Attesi Vale per queste aziende americane ma vale per Prima Industrie e Brembo, per Elring Klinger e Jungheinrich in Germania. Le perdite in borsa non hanno niente a che fare col valore delle aziende; difficile dirlo ora ma ci impegnanmo a misurare la performance di questi sei titoli a un anno da oggi. http://finanze.net/news-Chemours_Tupperware_Multipli_di_Quattro_volte_gli_Utili_Attesi-5636.html Wed, 28 Aug 2019 15:54:00 GMT Nessuna Tregua Finché Trump Non Ottiene Quello che Vuole Inverosimili le dichiarazioni di Trump al G7 che sembrano fatte apposta per provocare una crisi ancora più acuta. Come scrivevamo la scorsa settimana, la guerra commerciale non è sufficiente per mandare l'economia americana in recessione ma potrebbe bastare a finalmente forzare la mano alla FEed. Sinchè Trump non vede il dollaro almeno a 1,2 contro euro, la pressione continuerà. http://finanze.net/news-Nessuna_Tregua_Finch_Trump_Non_Ottiene_Quello_che_Vuole-5635.html Mon, 26 Aug 2019 07:53:00 GMT Borsa, Rialzo Enorme nel Caso di Governo Allargato Certo la Lega sarebbe il grande perdente, paradossalmente controllando un terzo dei voti potenziali del paese. Ma il programma di spesa da cinquanta miliardi di Salvini, evidentemente copiato dalla proposta tedesca, finirebbe di mettere i conti pubblici in ginocchio. Dovrebbe essere una ragione sufficiente per Mattarella per invocare un governo politico di nemici come titola il Sole 24ore. Sarebbe, al di fuori dei vari governi istituzionali che non hanno mai trovato vero seguito, la prima dimostrazione di responsabilità della politica da molto tempo. E farebbe volare la borsa. http://finanze.net/news-Borsa_Rialzo_Enorme_nel_Caso_di_Governo_Allargato-5634.html Wed, 21 Aug 2019 09:31:00 GMT Germania. Sulla Giusta Strada E' l'unico modo per affrontare la crisi in Europa er darebbe veramente una grossa spinta alle borse europee: se dalle consultazioni oggi in Senato ne esce la probabilità di una coalizione allargata, Germania e Italia potrebbero davvero guidare un grosso rialzo da qui alla fine dell'anno. Come in Italia in Germania vi sono titoli che si sono dimezzati senza alcuna ragione e che vale davvero la pena di guardare. http://finanze.net/news-Germania_Sulla_Giusta_Strada-5633.html Tue, 20 Aug 2019 08:33:00 GMT Qualche Possibilità di Sensibile Rialzo sull'Italia Non sarebbe certo un governo di cambiamento quello ipotizzato in questi giorni ma probabilmente riuscirebbe ad ottenere in Europa la non applicazione delle clausole di garanzia e un piano di taglio della speda pubblica un pò più incisivo. In quel caso saranno banche e piccole capitalizzazioni a rimbalzare di più, i settori più penalizzati in queste ultime settimane. http://finanze.net/news-Qualche_Possibilit_di_Sensibile_Rialzo_sull_Italia-5632.html Mon, 19 Aug 2019 08:05:00 GMT Italia, Valutazioni Molto Basse Nelle Medie Capitalizzazioni Titoli dimezzati, come Biesse, Prima Industrie, Brembo, interesserebbero senz'altro un investitore industriale, opportunità che potranno però essere sfruttate solo se non andiamo a nuove elezioni: il programma economico di un governo a trazione Lega sarebbe ancora più radicale e devastante per le finanze pubbliche e porterebbe un ulteriore aumento dei tassi http://finanze.net/news-Italia_Valutazioni_Molto_Basse_Nelle_Medie_Capitalizzazioni-5631.html Mon, 12 Aug 2019 07:07:00 GMT Pfizer, 36,8 Mylan vende a prezzi folli, circa 400 volte gli utili ma è piccola e la diluizione degli utili di Pfizer porta, senza contare gli effetti positivi delle sinergie, a circa 27 volte gli utili. Con un dividendo di circa il quattro per cento a questi prezzi sembra non vi siano grandi rischi http://finanze.net/news-Pfizer_36_8-5630.html Thu, 8 Aug 2019 16:44:00 GMT Bio-On, Ritorno alla Realtà Non ho le competenze per valutare la polemica scoppiata su Bio- On in merito alla sua tecnologia, ma che fosse ampiamente sopravvalutata non vi era alcun dubbio. Come scrivevamo alcuni mesi fa, a cinquecento volte gli utili.  http://finanze.net/news-Bio_On_Ritorno_alla_Realt_-5629.html Tue, 6 Aug 2019 12:00:00 GMT Renmimbi, Mai Cosi' Basso in Sette Anni I Cinesi reagiscono alla loro maniera alle nuove minacce americane mettendo in discussione quello che  è il cardine dell'attenzione per l'amminstrazione americana ovvero la svalutazione della propria divisa, Siamo a un punto di svolta forse finale di questa inutile battaglia perchè' qui le importazini americane inizerebbero ad aumentare molto pià delle esportazioni: allora o la pressione si sposta sul cambio euro dollaro oppure Trump dovrò finalmente cedere. http://finanze.net/news-Renmimbi_Mai_Cosi_Basso_in_Sette_Anni-5628.html Mon, 5 Aug 2019 06:36:00 GMT La settimana che Può Stravolgere i Mercati Sarebbero ovviamente le società ad alta ntensità di capitale a beneficiare maggiormente di un ribasso dei tassi ma pensiamo che i due effetti secondari sarebbero uno spostamento sui ercati europei e una forte svalutazione del dollaro http://finanze.net/news-La_settimana_che_Pu_Stravolgere_i_Mercati-5627.html Mon, 29 Jul 2019 08:45:00 GMT Draghi, Armi Spuntate Di titoli da comprare per un eventuale QE non ce ne sono, la Germania emette pochissimo e di ribassi di tassi nenanche a parlarne con il conquantennale italiano che va a ruba all'uno per cento. Pensiamo cheoramai con la riunione del 31 luglio inizierà la tnato attesa corsa dell'euro sul dollaro, non vi è più nella pratica nulla che la Bce possa fare. http://finanze.net/news-Draghi_Armi_Spuntate-5626.html Fri, 26 Jul 2019 08:50:00 GMT Netflix, Dopo Tesla, i Modelli che Arricchiscono Solo le Banche di Invesrtimento E' la storia di un pò tutte le recenti quotazioni nel tecnologico, le ultime Uber, Lyft e Spotify: modelli di sviluppo che si basano esclusivamente sul numero di utenti senza preoccupparsi se le aziende faranno prima o poi utili o meno. La maggiore distorsione viene dal fatto che senza tenere elevati i prezzi di borsa queste aziende sono talmente indebitate da non poter far ricorso al mercato obbligazionarip: quindi l'analista di turno torna, come nel caso recente di Tesla, a pompare il prezzo di borsa. E i titoli continuano a fare molto meglio di quelli di aziende con buoni fondamentali, dal 2001 la differenza di rendimento tra azioni "crescita" e quelle "valore" è impressionante. Questo meccanismo può andare avanti all'infinito o almeno sino a un prossimo crollo di borsa se mai ci sarà: le banche centrali fanno di tutto per evitarlo, alimentando un meccanismo che porta soldi ad aziende immeritevoli e li leva a quelle con seri programmi di sviluppo ma troppo piccole per interessare alle banche di affari: è la prima volta nella storia in questo lungo ciclo che le piccole capitalizzazioni fanno peggio delle grandi capitalizzazioni. E favorendo sempre più la concentrazione della ricchezza in mano di pochi, generalmente magnati di questa nuova bolla. http://finanze.net/news-Netflix_Dopo_Tesla_i_Modelli_che_Arricchiscono_Solo_le_Banche_di_Invesrtimento-5625.html Fri, 19 Jul 2019 10:06:00 GMT Sterlina, la Linea Dura non E' un Opzione per Alcuna delle Due Parti Neanche nel "flash crash" del 2017 si era arrivati a queste valutazione e la discussione è strumentale alla elezione del nuovo premier. Sui mercati obbligazionari come dicevamo alcuni giorni fa non vi è alcun valore: ad eccezione appunto della sterlina. http://finanze.net/news-Sterlina_la_Linea_Dura_non_E_un_Opzione_per_Alcuna_delle_Due_Parti-5624.html Wed, 17 Jul 2019 11:53:00 GMT Interpump, Prezzo 26,04 Il settore è chiaramente ciclico e subisce le aspettative generali di un ciclo economico in rallentamento, stamattina dati di crescita inferiori alle attesse in Cina ma pur sempre al 6,25% di Pil. A sedici volte gli utili e durante il programma di riacquisto di azioni proprie Interpumo è certamente buon valore e a nostro parere sino alla legge di stabilità grossi rischi sull'Italia non ce ne sono. http://finanze.net/news-Interpump_Prezzo_26_04-5623.html Mon, 15 Jul 2019 09:26:00 GMT La Bce Annuncia Nuovi Stimoli Ma non Vi Sono Titoli da Comprare Stamane il Financial Times titola che la carenza di spesa pubblica in Germania fa si che l'offerta di titoli di stato sia molto limitata e da qui i rendimenti sempre più negativi. L'asta italiana del cinquantennale all'uno per cento e il perpetuo emesso da Fineco al 5,75% di rendimento, entrambi più che sottoscritti dimostrano che la richiesta viene prevalentemente dalle polizze assicurative, che quotando il rendimento nominale, cioè la cedola, come rendimento effettivo annuale, non mostrano il rendimento effettivamente negativo, al netto dei costi della polizza, di molti di questi strumenti. Di valore sull'obbligazionario europeo non ce n'è davvero e su il rischii titoli americani il rischio che finalmente si assista ad una forte svalutazione del dollaro è enorme; solo sulla sterlina sembra le due componenti si bilancino, altro valore davvero non ne vediamo. http://finanze.net/news-La_Bce_Annuncia_Nuovi_Stimoli_Ma_non_Vi_Sono_Titoli_da_Comprare-5622.html Fri, 12 Jul 2019 07:12:00 GMT