http://finanze.net NEWS it info@finanze.net info@finanze.net FINANZE RSS Feed Generator China Eastern Airlines ha un accordo di partnariato con Delta ed è oggi in assoluto, a nove volte gliutili la aerolinea più a buon mercato del mondo. Il titolo ha scontato recentmente l'aumento del prezzo del petrolio, al guerra commerciale tr Stati Uniti e Cina e i dazi, maqui l'accordo è strategico. A nove volte gli utili grandissimo valore. http://finanze.net/news-China_Eastern_Airlines_ADR_prezzo_32_78-5289.html Thu, 5 Jul 2018 08:57:00 GMT Il settore delle linee aeree rimane interessante ma pensiamo diventerà un gioco pr pochi: Easyjet sui voli economici, Chnia Eastern Arlines e Delta in particolare sul segmento business. Easyjet continua a non essere caro nonostante la forte salita, e considerando che sarà il primo operatore al mondo che quest'anno inizierà voli intecontinentali a basso costo in partenariato con altri operatori più piccoli. Nel fine settimana probabilmente sostituiremo Easyjet con un altro titolo al portafoglio Gran Bretagna, dove vi sono alcune ottime occasioni, soprattutto in titoli di piccola e media capitalizzazione. http://finanze.net/news-Easyjet_Prezzo_1535-5065.html Thu, 4 Jan 2018 08:28:00 GMT Le notizi sono molto buone https://fxdailyreport.com/airline-stock-watch-china-eastern-airlines-corp-ltd-adr-nyse-cea/ per una delle tre arolnee statali cinesi, partner di American Airlines. Le aerolinee come questa possiedono gli aeroporti in Cina e stanno lavorando a voli andata e ritorno in giornata dalla Cina per New York (i Boeing "venduti" ai Cinesi da Trump nel recente viaggio sono per queste compagnie). L'unica compagnia occidentale in grado di confrontarsi per potenziale crescita con le cinesi è Easyjet, di ieri la notzia che potrebbe guardare ad Alitalia anche se in modo diverso da come la descrive il Sole. Il socio Cerberus è uno di quei fondi, come il nome fa intuire, avvoltoi e certo non si mette a trattare a un tavolo con i sindacati.   http://finanze.net/news-China_Eastern_Airlines_Prezzo_31_35-5008.html Fri, 24 Nov 2017 09:01:00 GMT Forse non è un caso che sia stata proprio la Svezia a punire gli azzurri. In molti campi compreso lo sport subiamo senza troppo lamentarci un rapporto vittima-carnefice dove la vittima è spesso compensata economicamente per il suo annullamento. Brembo invece è un'azienda che ha saputo delocalizzare la produzione da molti anni, serve un mercato in ampia crescita, e "grazie" ai Pir, ha visto prima il suo titolo esplodere poi crollare nelle ultime settimane http://www.finanze.net/news-i-pir-amplificano-la-volatilita-del-mercato-4973-c-consulenza-201.html La borsa italiana rimarrà sotto pressione sintanto che gli investitori non metabolizzano il fatto che sulle banche le svalutazioni si dovranno fare l'anno venturo, nonostante le proteste sguaiate di Tajani e di Padoan. Ma per chi investe con una prospettiva diciamo a un anno Brembo a questo livello è ottimo valore. http://finanze.net/news-Freni_Brembo_Prezzo_12_8-4978.html Tue, 14 Nov 2017 07:36:00 GMT Il calo del 23% nell'utile di Easyjet,largamente dovuto alla debolezza della sterlina, potrebbe rappresentare una grande occasioen di acquisto per questa azienda che ha annunicato l'altro ieri un primo accordo sperimentale con altre compagnie per la introduzione di voli low cost sul lungo raggio. Il recupero della sterlina, se sostenuto. ha un impatto molto positivo sui conti della società, il cui titolo paga un dividendo del 4%. il titolo è sicuramente più caro delle aerolinne americane ma  ha tassi di crescita prospettici decisamente migliori. Qui una analisi ben fatta, i blog indipendenti come questo sono i soli analisti che si possono ancora leggere sulle prospettive della società http://www.fool.co.uk/investing/2017/08/25/beaten-up-recovery-stock-easyjet-plc-could-make-you-brilliantly-rich/   http://finanze.net/news-Easyjet_Prezzo_12_01-4887.html Fri, 15 Sep 2017 07:51:00 GMT L'azienda sul piano industriale mostra una contrazione, il fatturato è poco opra i trenta miloni ma il nuvo azionista Mahindra ha consentito la sostanziale estinzione del debito. L'azienda sta diversificando dal puro desing automobilistio a quell oindustriale, e si sta espandendo in Cina, mentre Italia e Germania pesano sempre meno. Questo marchio se ben introdotto in Oriente può davvero fare molto. http://finanze.net/news-Pininfarina_Prezzo_2_Forte_Potenziale_di_Rivalutazione-4845.html Mon, 24 Jul 2017 10:28:00 GMT L'industria automobilistica indiana è sempre più presente in Europa (anche in Italia con l'acquisizione da parte di Mahindra del marchio Pininfarina) e sia Tata Motors che a Mahindra si assite ad una fortissima espansione dei margini dovuta soprattutto a recuperi di efficienza e a migliore gestione finanziaria. Tra Stati Uniti e Europa tira brutta aria a giudicare dalle dichiarazioni della Merkel e diversificare il proprio portafoglio azionario a est, dove i multipli sono ragionevoli è molto sensato. Il titolo vende a otto volte gli utili ed è quotato a New York attraverso una ADR http://finanze.net/news-Tata_Motors_ADR_Prezzo_37-4782.html Mon, 29 May 2017 07:53:00 GMT Nn è davvero faciel trovare valore sulle borse, soprattutto in Europa. Il segmento delle linee aeree nell'ultimo anno è uno dei pochi ad avere margini in crescita e livelli di indebitamento ridotti. L'azienda è quotata a Londra e senz'altro beneficia del crollo verticale di GermanWings, il marchio a buon mercato di Lufthansa. Tutto il gruppo Lufthansa è alle prese con una grossa negoziazione sindacale che potrebbe intaccare ulteriormente la redditività. Lufthansa vende a meno di quattro volte gli utili, ma sembra una trappola di valore, perchè le cattive notizie potrebbero non essere finite. EasyJet, oltre ad avere redditività in forte aumento, viene da prezzi quasi doppi http://finanze.net/news-EasyJet_Prezzo_10_05-4486.html Mon, 28 Nov 2016 12:36:00 GMT L'azienda non è da molto tempo così economica in termini di multipli di mercato, vendendo a circa 14 volte gli utili storici. La dinamica di cambio dovrebbe favorire principalmente questo tipo di aziende anche se buona parte degli stabilimenti produttivi è delocalizzata  in oriente http://finanze.net/news-Freni_Brembo_26_82-3837.html Thu, 8 Jan 2015 08:49:00 GMT Piano industriale presentato a marzo che sostanzialmente conferma gli obiettivi di sviluppo in particolare per i mercati del sud est asiatico. Il 2013 si è chiuso con una marginale perdita ed una decrescita del fatturato del 14% e ad oggi non è del tutto evidente se il piano presentato sia davvero raggiungibile. L'indebitamento di gruppo rimane piuttosto elevato. A questo livello eliminiamo il titolo dal nostro portafoglio Italia. http://finanze.net/news-Piaggio_Prezzo_2_82-3663.html Fri, 18 Apr 2014 08:44:00 GMT E' una scommessa sulla ripresa europea il piano industriale presentato ieri da Piaggio che si aspetta per il 2017 un incremento del fatturato del 70%. Ieri sono stati anche diffusi i risultati che sul trimestre precedente segnano un pesante calo, di oltre il 50% degli utili. Guardando avanti la riduzione del debito a 400 milioni e la previsione di 800.000 veicoli per il 2017 sembra realistica. Sulle attese per il 2015 il titolo vende a circa 16 volte gli utili. Un cambio dell'euro auspicabilmente più debole dovrebbe inoltre favorire nel prosieguo le vendite in paesi extraeuropei, in particolare in Asia. Su uno storno del mercato, intorno all'area 2,3, il titolo rappresenta discreto valore. http://finanze.net/news-Piaggio_prezzo_2_45-3642.html Fri, 21 Mar 2014 08:28:00 GMT 100 milioni di dividendo straordinario e uscita della compagnia triestina ci fanno ipotizzare che il grande sviluppo degli ultimi due anni sia oramai grandemente alle spalle. Il titolo vende comunque a 23 volte gli utili e nonostante un bassissimo livello di indebitamento non ha a nostro parere grandi opportunità di crescita nel breve. Entra in portafoglio Italia  un marchio della moda, settore che riteniamo beneficierà della quotazione di Moncler. Il prezzo di uscita di Save dal nostro portafoglio è al netto del dividendo straordinario quindi le performance sarebbero effettivamente superiori, ma scegliamo comunque di confrontarci con gli indici al netto dei dividendi. http://finanze.net/news-Save_prezzo_13_75-3553.html Wed, 11 Dec 2013 07:56:00 GMT Tempo fa suggerivamo che l'alto costo del credito, ieri l'emissione di Enel a  prezzi proibitivi, avrebbe potuto spingere operazioni straordinarie su aziende di piccola o media capitalizzazione e indicavamo in Landi Renzo un possibile candidato. Forse solo un caso ma i volumi scambiati oggi sono circa 20 volte quelli normali. L'azienda capitalizza meno del suo patrimonio contabile e dopo l'accordo di alcuni anni fa con Toyota potrebbe interessare a qualche gruppo automobilistico. http://finanze.net/news-Landi_Renzo_Impennata_dei_Volumi-3423.html Tue, 17 Sep 2013 18:18:00 GMT La sentenza di ieri, nel Delaware allontana di fatto al possibilità di esercizio su una quota di azioni di Chrysler in mano ai sindacati, per un controvalore di 135 milioni di dollari, che avrebbe di fatto aperto la strada all'ipotesi di riacquisto dell'intera quota, poco più del 40%. Con questa sentenza la possibilità che Fiat ottenga i dieci miliardi di finanziamento per il rilevamento della quota (sulla base di valutazioni comunque non condivise dai sindacati americani) e che possa quindi consolidarne la partecipazione nei propri bilanci diventa molto remota. Non vediamo proprio quale altra attrattiva potrebbe avere il titolo a questi livelli, una volta spenta la fantasia che ne ha sostenuto le valutazioni di recente. La notizia viene riportata invece come un primo successo di Fiat da parte della stampa italiana. E'vero che il giudice ha stabilito che le azioni di Veba siano in teoria alienabili ma nel non fissare un prezzo per l'esercizio di opzione da parte di Fiat ha di fatto bloccato la transazione. http://finanze.net/news-Fiat_Si_Allontana_l_Ipotesi_di_Fusione_con_Chrysler-3359.html Wed, 31 Jul 2013 08:47:00 GMT L'azienda abbassa le stime di fatturato di un buon venti per cento e quelle di ebitda nella forchetta tra il tre e il cinque per cento, contro il dieci per cento previsto ad iniizio anno. Il settore più colpito quello dei motori a gas, probabilmente anche a causa dell'impennata dei prezzi negli Stati Uniti. L'azienda, comprendendo i  brevetti, ha un valore di libro di 1,2 euro. Ha comunque una ottima diversificazione internazionale e accordi importanti, primo tra tutti quello di Toyota. Con una capitalizzazione di meno della metà del suo fatturato, se non è interessante sui numeri lo è sicuramente per potenziali compratori. http://finanze.net/news-Landi_Renzo_Minimi_Di_Sempre_Prezzo_1_06-3340.html Thu, 18 Jul 2013 10:09:00 GMT Il mercato apprezza l'uscita di Malacalza, ma ora la catena di partecipazione assomiglia sempre di più alle vechhie scatole con cui la famiglia Tronchetti controlllava le  vecchie partecipazioni in Telecom. Il titolo di per se non è caro , a circa 10 voilte gli utili e con un dividendo di circa il tre per cento, un tasso di indebitamento su mezzi propri di circa il sessanta per cento e un rapporto tra valore di impresa e Ebitda di circa sei volte. La recente corsa, senz'altro anche guidata dal tentativo di influenzare i rapporti di concambio, consiglia pero' decisamente prudenza. Interessante intorno agli otto euro. http://finanze.net/news-Pirelli_prezzo_9_055-3283.html Tue, 4 Jun 2013 09:34:00 GMT Al momento dell'acquisizione della quota di minoranza Fiat Chrysler fu valutata venti miliardi di dollari, oggi le offerte per rilevare il 41% dell'azienda si ponogno a meno di metà e rappresentano circa un quarto di quello chiesto dai sindacati di Veba. Che insistono sull'ipotesi contraria ovvero che sia Fiat a cedere la propria quota. L'offerta di Marchionne valuta l'azienda statunitense a quattro volte l'Ebitda contro circa le sette di Ford. Va inoltre aggiunto che in un momento così critico per l'Ilva pensare che Fiat possa portare i quartieri generali altrove ci sembra davvero irrealistico. Può darsi che la fantasia su Fiat continui per un po,' alcune case come intermonte hanno alzato gli obiettivi di prezzo a 6,5 euro con il giudizio di "acquisto speculativo". Ma ci sembra piuttosto una mossa per estrarre concessioni dal governo italiano da abile negoziatore quale è Marchionne. http://finanze.net/news-Fiat_Difficile_la_Fusione_con_Chrysler-3276.html Tue, 28 May 2013 08:22:00 GMT Pirelli: il titolo si trova in territorio negativo dopo la pubblicazione dei dati sull'esercizio appena concluso. Il titolo cede il 3,14% e si porta a 8,64 euro dopo aver toccato un minimo di seduta a 8,57 euro. Importanti i volumi che registrano già il passaggio di 2,84 milioni di pezzi contro una media giornaliera dell'ultimo mese pari a 2,49 milioni di pezzi. Il gruppo ha chiuso il 2012 con ricavi in crescita da 5,65 a 6,07 miliardi di euro e un risultato operativo in miglioramento da 581,9 a 780,8 milioni di euro. Il risultato netto del gruppo scende però da 451,6 a 393,8 milioni di euro, subendo il venir meno di imposte differite pregresse in Italia che avevano migliorato la bottom line del conto economico del 2011 per 128,1 milioni di euro. In deciso miglioramento la posizione finanziaria netta che è negativa per 1,2 miliardi di euro contro gli 1,86 miliardi del 30 settembre 2012. Il patrimonio netto del gruppo è di 2,3 miliardi di euro.Il cda proporrà una cedola di 32 centesimi di euro in rialzo dai 27 centesimi dell'esercizio precedente per le ordinarie e di 39 centesimi per le risparmio dai 34 cent precedenti. Ciò che in realtà ha deluso gli esperti è l'outlook più cupo vista la recessione in Europa centrale e settentrionale che impatterà anche sul segmento degli pneumatici premium.Tuttavia Pirelli persevera sulla strategia secondo cui i prezzi medi di vendita rimarranno sostanzialmente stabili nel 2013 , mentre alcuni concorrenti hanno già avvertito che li abbasseranno. Questo per gli analisti fa si che ora il target price sia a 8,30 euro confermati. Inoltre, come una spada di Damocle sulla testa della società gravano non solo i crediti verso Prelios per circa 170 milioni di euro, ovvero 0,35 euro per azione, ma anche un debito -equity swap che potrebbe materializzarsi presto con possibili conseguenze negative http://finanze.net/news-Pirelli-3187.html Wed, 13 Mar 2013 07:41:00 GMT Bombassei prevede un più otto per cento per il 2013 dopo l'analisi dei conti per l'anno passato e il titolo vola, a livelli, siamo oramai intorno alle 14 volte gli utili stimati per il 2013 a nostro parere eccessivi. Leviamo pertanto il titolo oggi dalle nostre selezioni, in un generale quadro dove ci attendiamo una ulteriore forte correzione http://finanze.net/news-Brembo_Prezzo_11_42-3174.html Wed, 6 Mar 2013 09:25:00 GMT Setttimane dove i segnali di disimpegno non solo dall'Italia - con 1,4 milioni di auto comprate all'anno basterebbe secondo Marchionne lo stabilimento di Mirafiori - si fanno sempre più sensibili, dei giorni scorsi l'annucio del disinvestimento dalla joint venture con Peugeot in Francia per la produzione di veicoli leggeri. Da mercoledì si discuterà in ambito UE di accordi commerciali con il Giappone per il settore automobilistico, su minori vincoli tariffari, proprietà intellettuale e liberalizzazione dei servizi. L'accordo è osteggiato da tutti i principali operatori, dove dall'atteggiamento di Hollande nei confronti dei tagli annunciati di Peugeot si desume ancora una visione consortile legata al vecchio valore "strategico" dell'industria, ma è certo che andrà sostenuto, se si vuole competere con gli analoghi accordi che gli Stati Uniti stanno promuovendo con i giapponesi. Ai grandi produttori europei non rimane allora che diventare meno europei, dove nel caso di Fiat siamo convinti che nell'agenda di Monti dello scorso fine settimana vi fossero discussioni sulla progressiva "americanizzazione" dell'azienda. Crediamo che negli Stati Uniti si stia  formando l'idea di un aiuto all'Europa, forse attraverso il nuovo probabile "quantitative easing". Ma questi aiuti non arriverebbero gratis. Ford in settimana ha riportato un calo del dieci per cento per il primo semestre nelle vendite europee ed è certo che una concorrenza locale sempre meno folta darebbe all'amministrazione americana ragioni più strategiche per giustificare i passati salvataggi operati nel settore. Ieri Fiat saliva del quattro per cento nelle ultime battute di borsa, senza nessuna ragione apparente. Il titolo, a sette vole gli utili non è caro ma l'azienda siede su una montagna di debiti. Che senz'altro potrebbero in parte smaltirsi andando a concentrare il grosso della produzione negli Stati Uniti. http://finanze.net/news-Fiat_Prezzo_4_11-2906.html Tue, 17 Jul 2012 05:16:00 GMT Tra piani di ricapitalizzazione sulle banche e discussione che si terra' domani in ambito UE sugli eurobond, che non sono una soluzione sul piano della crescita se la BCE non si decide a stampare moneta ma aiuterebbero a diluire il problema degli stati periferici sui paesi forti, per questo riteniamo insostenibile l'attuale livello del bund, crediamo ci sia ora spazio per un po' di respiro sulle borse. Sulle banche abbiamo forse indicato il minimo su Unicredit intorno ai prezzi correnti, ma si tratta di un'operazione  solo speculativa, mentre sul piano dei fondamentali abbiamo selezionato una lista di titoli, disponibili ai sottoscrittori del servizio di consulenza, che oltre ad avere buoni numeri sono anche sotto riacquisto di titoli propri. Uno, seppure non incluso nel nostro portafoglio Italia e' Brembo, leader mondiale nei sistemi frenanti a disco. Queste aziende, com Piaggio, sono sempre meno italiane sul piano della produzione, gli ultimi due impianti aperti sono in Polonia e in Cina. D'altra parte Bombassei aveva provato a costruire un hub tecnologico vicino a Dalmine ma la recente sconfitta alla nomina di Presidente di Confindustria indica che l'uomo come spesso molti bravi imprenditori, non e' gradito ai poteri forti. L'azienda ha recentemente confermato il suo obiettivo di 79 centesimi di utile per l'anno in corso, che la porta a poco piu' di dieci volte gli utili prospettici e ancora piu' interessante ad un prezzo su Ebitda di meno di sei volte. Il tasso di indebitamento e' buono per il settore, con un rapporto debiti su patrimonio netto di circa il 77%. Brembo ha varato da poco un programma di riacquisto di azioni proprie per circa venti milioni di euro, nonostante abbia confermato un dividendo di 33 centesimi per il 2012. Nel corso del 2011 e' risucita a crescere a oltre il diciassette per cento nelle vendite e ha incrementato il fatturato di piu' di un terzo. La societa' comunica solo semestrali, la prossima a fine luglio. http://finanze.net/news-Freni_Brembo_Prezzo_8_365-2846.html Tue, 22 May 2012 10:28:00 GMT Il rallentamento negli ordinativi,  meno sei per cento nel primo trimestre con margini a meno ventuno ha contribuito a trascinare il titolo vicino ai suoi minimi di 5,5 euro di settmebre scorso, in occasione di uno delle ricorrenti voci, riprese in questi giorni sul gruppo Finmeccanica. L'azienda ha una posizione finanziaria netta positiva di circa cento mililioni, forse la piu' importante di tutto il listino, vende a undici volte gli utili ed ha appena annunciato un programma di riacquisto di azioni proprie sino al venti per cento del capitale, che puo' per circa il settanta per cento finanziare, a questi prezzi, con la cassa in portafoglio. Se non assitiamo ad un deciso cambiamento di rotta nelle poiltiche economiche, in Italia e in Europa, le borse possono ancora scendere molto ma se sulla spinta del caso greco prevarra' il buon senso qui vi e' senz'altro una buona opportunita'. http://finanze.net/news-Ansaldo_Sistemi_Prezzo_5_85-2838.html Thu, 17 May 2012 08:47:00 GMT Usciamo da questo titolo con una performance notevole in poco piu' di un mese, circa il venti per cento. L'azienda e' a nostro parere in un settore vincente, quello dei motori GPL e dopo una marginale perdita nel 2011, anche noi subimmo nei portafogli la caduta del titolo, prevede di tornare ad un utile di sette centesimi per il 2012. Dopo la recente corsa ora ci sembra decisamente caro, anche in considerazione del fatto che crediamo che in una probabile correzione, i tassi stanno risalendo in Italia e la questione della riforma del lavoro e' tutt'altro che conclusa, si veda al proposito il nostro breve commento ieri, i titoli ciclici corregggeranno piu' di altri. Sostituzioni al portafoglio Italia, performance del ventitre per cento da inizio anno, molto meglio degli indici nonostante l'assenza di titoli bancari e Extradvice Italia. I grafici che esponiamo per il titolo sono riparametrati base cento all'inizio dell'anno, per dare un'idea dell'andamento percentuale del titolo. Sulla base delle risposte ai questionari inviati lo scorso fine settimana informiamo come iniziativa promozionale che invieremo a tutti coloro che esprimeranno gradimento sulla nostra pagina Facebook una lsita Top 100 europa gratuita, in formato HTML. http://finanze.net/news-Landi_Renzo_prezzo_1_99-2774.html Thu, 22 Mar 2012 09:17:00 GMT Utile superiore a 1,8 dollari contro 1,55 atteso dagli analisti, che non ci prendono molto soprattutto in questo periodo. L'azienda, produttore di sistemi di sicurezza per l'automobilistico, principalmente air bag  e per iil controllo attivo (abs, antiscivolo), fa meta' del suo fatturato negli Stati Uniti. La meta' europea e' concentratata su produttori di alta gamma, che risentono meno di una contrazione del mercato che e' prevista dell'undici per cento per il continente. L'azienda ha un indebitamento netto di poche centinaia di milioni di dollari su un fatturato di circa sedici miliardi. Su questi prezzi vende intorno alle otto volte gli utili storici. Il settore non ci piace particolarmente ma la larga parte degli analisti che coprono il titolo ha aumentato ora il prezzo obiettivo dalla fascia bassa dei quaranta alla fascia alta dei cinquanta dollari (purtorppo le revisioni degli analisti arrivano quasi sempre quando il meglio, o il peggio, nel caso di revisioni al ribasso, e' passato). Se la "soluzione" greca che verra' annunciata domani, un'altra ingiustizia che porta tagl alle pensioni in cambio di quelli alla difesa che aveva proposto il governo greco , non accetttati dalla UE non portera' a disordini sociali ancora piu' estesi, possono arrivare ancora sorprese positive questa settimana. Dopo il massacro delle scorse settimane notiamo una certa ripresa in Radio Shack, che comunichera' i risultati il ventuno.   http://finanze.net/news-TRW_AUTOMOTIVE-2745.html Sun, 19 Feb 2012 09:20:00 GMT Bisognerebbe smettere di seguire il teatro dei politici ed iniziare ad ascoltare le aziende serie. Anche Autoliv ieri ha comunicato scenari non positivi, aggravati dalle inondazioni in Tailandia dove il gruppo ha interessi. Il titolo ha perso tanto, ma e' evidente che in questo momento il mercato premia solo la crescita (fortissima la reazione negativa nel dopo borsa ai risultati di Amazon). Autoliv e' ora a meno  venticinque dollari rispetto a luglio e vende a meno di otto volte gli utili, con una posizione debitoria praticamente nulla. Ricordiamo che diamo la quotazione in dollari (il titolo e' quotato anche in Svezia) per evitare ulteriori complicazioni nella gestione del cambio. Metteremmo un limitie per eventuali acquisti intorno ai cinquanta dollari. Crescita nulla nell'utile di Radio Shack, che nel dopo borsa perde un ulteriore cinque per cento circa. L'azienda aumenta il dividendo e inizia un programma di buy-back di due cento milioni di dollari (la societa' ne capitalizza mille e tre cento. Sono chiare operazioni per contrastare eventuali acquisizioni ostili, che riteniamo possibili. Intorno a 12,5 dollari (considerando anche la nostra previsione sul dollaro, riteniamo il titolo decisamente sottovalutato)   http://finanze.net/news-Autoliv_Prezzo_55_76_aggiornamento_-2647.html Wed, 26 Oct 2011 09:16:00 GMT Titolo che recupera tutte le perdite dell'ultimo mese nel giro di due sedute su voci di una possibile cessione a General Electric. Se così fosse, Finmeccanica ha dichiarato che informerà a breve sulle sue decisioni in meito alle divisioni trasporti, si confermerebbe la volontà del gruppo di concentrarsi nel settore difesa, che Pansa, direttore finanziario, considera più interessante perchè a più alto margine. La voce ha qualche fondamento logico, da sempre Pansa è in rapporti di amicizia con Immelt, di General Electric. Si tratta a nostro parere di una strategia perdente, dopo che il gruppo aveva già parzialmente disinvestito dall'energia (Ansaldo Energia), a favore di EDF. Ma fa cassa, ed e' possibile che le aziende a partecipazione statale che sono in questa condizione ricevano stimoli dal Tesoro per portare all'incasso dove possibile. Se confermata, questa voce potrebbe inoltre aiutare a portare a casa il contratto che Ansaldo aveva già firmato con Honolulu per la metro locale, da tempo a rischio per i noti problemi ad Ansaldo Breda. A questi prezzi (quelli a cui noi l'avevamo inserita nel nostro portafoglio) il titolo continua a non essere caro, intorno alle dodici volte gli utili, ma l'Italia non è tanto nelle condizioni di negoziare: data la nostra visione negativa sul mercato italiano, per cui da tempo sconsigliamo un investimento anche a prezzi come gli attuali, domani leveremo il titolo dal nostro portafoglio. http://finanze.net/news-ANSALDO_STS_Prezzo_7_15-2614.html Thu, 15 Sep 2011 10:03:00 GMT Pensare di effettuare acquisti sul mercato italiano con quello che sta succedendo richiede coraggio, ma riteniamo che nelle prossime due settimane potrebbe esserci qualche sorpresa positiva sui mercati, almeno su titoli che non riguardano il comparto finanziario. Dopodomani si terrà questa ennesima riunione dell'unione europea, dove da ieri il tono dei tedeschi fa presagire che possano avere ora maggiore potere contrattuale contro una sempre meno credibile BCE, sul piano di una ristruttutazione del debito greco. A questo punto, come hanno dimostrato i risultati degli stress test, crediamo che i mercati reagirebbero bene ad un default pilotato, dopo tanta inutile politica che ha contribuito in modo determinante a trascinare i tassi italiani sopra il 6%. Inoltre, crediamo che la prossima settimana si chiuderà l'altra farsa, quella del tetto sul debito pubblico americano dove democratici e repubblicani fanno finta di litigare su qualcosa che credono compiaccia i loro elettori. In questo panorama è necessario comunque guardare ad aziende senza debiti, perchè il costo di finanziarsi a questi tassi è proibitivo per le aziende. Ansaldo Sistemi, che come noto fa componentistica e sistemi di segnalazione per l'industria  ferroviaria e metropolitana (ma ha vinto nei giorni scorsi un contratto da circa 35 milioni di euro da RioTinto in Australia per l'industria mineraria) ha una posizione di cassa positiva per circa 140 milioni (che su un fatturato di 1,3 miliardi circa la mettono al riparo da possibili ricorsi al mercato); gli analisti prevedono utili intorno ai 63 centesimi per il 2011, in marginale calo dunque (pesa la forza dell'euro). Il titolo  paga un dividendo di circa il 4%, l'azienda  genera una parte consistente del suo fatturato fuori dall'Italia. Nel primo trimestre 2011 utili e fatturato sono cresciuti del 6% (ciò che ci fa pensare che le stime degli analisti siano pessimistiche). Il titolo è ai minimi da 52 settimane, anche se dopo l'aumento gratuito di capitale di giugno i prezzi attuali corrispondono a circa 8 euro di giugno. Risultati il 26 luglio   http://finanze.net/news-Ansaldo_sistemi-2564.html Tue, 19 Jul 2011 05:29:00 GMT Secondo una nota apparsa stamane su Bloomberg, i prezzi iniziali per Fiat Industrial e Fiat Auto del prossimo lunedi' potrebbero essere di 9,4 e di 6,65 euro, per una capitalizzazione combinata di circa il 7% superiore alle gia' stratosferiche valutazioni di Fiat di questi giorni. Le due societa' separate valgono di meno, non di piu' perche' hanno una base di capitale inferiore (si veda in proposito la nostra nota "Fiat, non un affare per il piccolo azionista").E'attesa una forte volatilita' sul prezzo dei due titoli, sia perche' il gruppo non ha rilasciato indicazioni sulle valutazioni (non potrebbe farlo altrimenti i titoli crollerebbero) sia perche' la valutazione non tiene conto della quota in Chrysler.Noi non siamo tra i fortunati che hanno partecipato alla risalita del titolo, ma chi lo e', ne esca al piu' presto. http://finanze.net/news-Fiat_da_lunedi_in_borsa_le_due_societa_-2301.html Thu, 30 Dec 2010 00:00:00 GMT Non crediamo che la correzione sia finita (domani usciranno dati di revisione sul Pil americano, la crisi dei paesi europei ha ancora molto da spiegarsi), ma il gruppo Finmeccanica soffre ingiustamento di una combinazione di disaffezione degli investitori e cattiva stampa.L'ultimo colpo e' arrivato con le ipotesi che la difesa di vari paesi occidentali tagli gli ordinativi. Si tratta, ci ripetiamo, a nostro parere di un attacco frontale alla gestione Guarguaglini, non gradita ad una parte del potere politico. L'uomo ha forza ed intelligenza per combattere e ci auguriamo che rimanga alla testa del gruppo, ma e' indubbio che l'effetto sui titoli e' stato devastante.Ansaldo Sts e' scesa in sincrono con Finmeccanica mentre due settimane fa prendeva nuovi ordini dalla Libia per 250 milioni di euro.Il fatturato del gruppo e' cresciuto nei primi sei mesi anche se in presenza di margini ridotti. L'azienda ha un bassissimo livello di indebitamento, vende a circa 13 volte gli utili storici ed ' prevalentemente attiva in un settore, quello del trasporto ferroviario, che a nostro parere ha grande futuro.Non sappiamo se il titolo possa ancora a scendere, ma con una prospettiva di due anni all'orizzonte, rappresenta a questi livelli un investimento eccezionale. http://finanze.net/news-Ansaldo_Sistemi-2176.html Thu, 26 Aug 2010 00:00:00 GMT In questi momenti di borsa dove escono indicazioni molto brutte sulle economie ( oggi il dato sulla disoccupazione americana e' il piu' pesante da Aprile) ma le borse sono sostenute da una comunicazione istituzionale poco trasparente (le dichiarazioni di Trichet di oggi su un'economia europea piu' forte del previsto contrastano con la decisione di continuare a prestare denaro illimitato alle banche) occorre a nostro parere costruirsi una lista di desideri, di titoli che si intenderebbero comprare ma fissandosi prezzi in acquisto che consentano margini di sicurezza in caso di cadute pesanti del mercato.La semestrale di Brembo pubblicata ieri porta l'utile netto a circa 19 milini, una decisa ripresa dal primo semestre 2009. Naturalmente l'azienda, che fa sistemi frenanti, risente positivamente degli incentivi forniti alle industri automobistica e motociclistica. Ma con un dividendo che rappresenta circa il 4% del prezzo attuale, un rapporto prezzo utili di circa 11 volte e debiti contenuti, il titolo sembra decisamente a buon mercato.Non di meno, fisseremmo prezzi in acquisto intorno ai cinque euro o poco piu'. http://finanze.net/news-Brembo-2155.html Thu, 5 Aug 2010 00:00:00 GMT Vendite a +5,8% per i primi cinque mesi (il dato era al'11% per i primi tre, il titolo ha quindi avuto prima le promozioni e poi le bocciature di rito) e nuovo stabilimento in India per la produzione di una Vespa dedicata a quel mercato. Prosegue l'espansione in oriente, dopo la costruzione dell'impianto in Vietnam, che porta un considerevole risparmio fiscale (sull'Iva) per la vendita di scooter in oriente.La posizione finanziaria e' sana (il debito netto equivale piu' o meno al patrimonio), i multipli, quindici volte, accettabili. http://finanze.net/news-Piaggio-2114.html Wed, 9 Jun 2010 00:00:00 GMT La società disegna produce ed assembla componenti per motori aerei per il settore civile e della difesa. Ha un ottimo portafoglio clientela, tra cui Rolls Royce, in un settore con pochi concorrenti. Nonostante la forte intensità di capitale del settore, ha un rapporto debito su patrimonio netto di circa il 40%. Nei nove mesi chiusi a gennaio 2010, il periodo peggiore della storia dell'aereonautica, il fatturato è sceso dell'8% mentre l'utile e' salito del 5%. Il titolo non paga dividendi e vende a 17 volte gli utili. E'molto cresciuto quest'anno e non ha recentemente risentito del nuovo crollo dei mercati. Come in tutti gli altri casi, fisseremmo obiettivi di prezzo almeno il 10% inferiori agli attuali http://finanze.net/news-MTU_AERO_ENGINES-2098.html Thu, 20 May 2010 00:00:00 GMT Rapporo utili prezzo a poco piu' di 20 volte, dividendo al 4% e rapporto di indebitamento a circa un terzo i mezzi propri fanno di Save una delle rare società acquistabili nel campo dei trasporti in Italia.La recente chiusura degli scali conseguente alla nube del vulcano islandese ha fatto perdere qualche centinaia di milioni di fatturato all'azienda. In generale dai prezzi attuali ci fisseremmo obiettivi di prezzi in acquisto per questo e altri titoli dal 10% al 15% più bassi degli attuali. http://finanze.net/news-Save_aereoporti_di_Venezia-2082.html Wed, 28 Apr 2010 00:00:00 GMT I recenti risultati di Piaggio, anch'essa alla ricerca di economie di scala con il trasferimento in Vietnam di alcune catene di montaggio confermano, se ce n'era bisogno, che la crescita sul piano della domanda verra' dall'Asia.A Dicembre scorso l'azienda guidata dal bravissimo Bombassei, ha finalizzato una serie di importanti accordi in Cina. Ha costituito infatti una nuova societa' per la produzione di sistemi frenanti, rafforzato la sua collaborazione con la locale Donghua Automotive e comprato una fonderia per integrare a monte le proprie produzioni.Per il 2010 gli analisti si attendono un utile in sostanziale miglioramento, a 31 centesimi per azione.Non sappiamo se la domanda sarà coerente con le aspettative, anche se buona parte dei sistemi frenanti del gruppo andranno a servire in Asia il segmento delle due ruote, ma crediamo in un miglioramento dei margini.Unico neo del gruppo, forse, l'indebitamento a 1,2 volte il patrimonio, cosa che a nostro parere consiglierebbe di tagliare il dividendo, anche se nelle aziende a controllo familiare si tratta sempre di una decisione sofferta.Peccato soprattutto che una politica industriale che protegge solo gli interessi di gruppi come Fiat costringa queste belle aziende a spostarsi sempre più all'estero. http://finanze.net/news-Brembo-2054.html Wed, 10 Mar 2010 00:00:00 GMT Autozone vende pezzi di ricambio per auto e fornisce assistenza (anche on-line) in oltre quattro mila punti vendita sparsi tra Stati Uniti, Messico e Porto Rico. Oltre a vendere a modeste 12 volte gli utili, sulla base dei sei mesi chiusi a febbraio che hanno visto il fatturato in crescita del 6% ed il margine operativo del 8% rispetto al paragonabile periodo dell'esercizio precedente, la società non ha debiti. Ha inoltre - grazie alla sua forza distributiva - capitale circolante netto negativo ovvero incassa dai clienti prima di pagare i fornitori. A differenza che in Europa dove gran parte del mercato è ancora in mano ai concessionari, che poi hanno le proprie officine (il meccanico "sotto casa" è scomparso o quasi), in America i delaer sono quasi tutti multimarca. Questa differenza, che non è molto percepita dal pubblico, fa si che in Europa paghiamo le stesse automobili molto più che negli Stati Uniti. Il concessionario ha margini maggiori perchè deve finanziarsi un magazzino che gli impone la casa produttrice. Come conseguenza in America c'è spazio per un'attività post vendita indipendente, che è quella su cui si guadagna (i concessionari in Italia guadagnano più con l'assistenza che con la vendita). http://finanze.net/news-Autozone-2051.html Fri, 5 Mar 2010 00:00:00 GMT Piaggio ha archiviato il 2009 con un decremento del fatturato del 5% ma un aumento dell'utile del 9%. Sull'incremento dei margini e a giustificare le previsioni relativamente rosee dell'aziende pesa lo spostamento di alcuni impianti produttivi in Asia. Quello in Vietnam in particolare, oltre a ridurre i costi di lavoro dovrebbe consentire di vendere in Asia con particolari facilitazioni fiscali (esenzione Iva tra tutte).Il titolo pero' vende a venti volte gli utili ed ha un livello di indebitamento che e' 1,3 volte il patrimonio netto. Il mercato e' ala ricerca di titoli ciclici per una possibile forte riprse che noi riteniamo davvero poco probabile.Anche in quel caso pero' il titolo rimarrebbe caro. http://finanze.net/news-Piaggio-2049.html Wed, 3 Mar 2010 00:00:00 GMT Azienda che già fu nelle nostre selezioni prima del grande crollo, produce sistemi di alimentazione per motori a gas liquido e compresso ed ha una sua sezione componentistica. Nei primi nove mesi dell'anno 2009 i margini si sono contratti del 58% ma il fatturato è salito del 10%. La posizione finanziaria e' molto solida con un rapporto debiti finanzari su patrimonio dell 0,7.Il 13 di marzo verrà esaminato il progetto di bilancio per il 2009, dove ci aspettiamo un quarto trimestre un po' migliore.Ne' i motori elettrici nè quelli ibridi, se si tratta di grossi veicoli, forniscono soluzioni ecoefficienti sostenibili. I motori GPL e a metano sono invece sempre più presenti nella fascia alta, per il basso costo di alimentazione e le limitate emissioni. http://finanze.net/news-LANDI_RENZO-2045.html Fri, 26 Feb 2010 00:00:00 GMT Con le attuali valutazioni (46 volte gli utili "trailing" ovvero sugli ultimi dodici mesi per l'Europa -fonte Bloomberg-), trovare qualcosa a buon mercato è quasi impossibile. Conviene senz'altro nella costruzione di un portafoglio, abbandonare gradualmente titoli ciclici per rivolgersi a settori che terranno bene quando il mercato si accorgerà dell'incredibile scollamento tra stato delle economie e andamento delle borse. Un caso nobile ci sembra Vossloh, per certi segmenti concorrente di Ansaldo Sistemi.La società opera nel comparto ferroviario attraverso due divisioni; la prima si occupa di meccanismi di scambio e fissaggio per rotaie di treni ad alta velocità, la seconda costruisce locomotive e componenti elettriche per treni.Nel mese di giugno la prima divisione ha ricevuto un contratto biennale di circa 170 milioni di euro (circa il 15% del fatturato totale della società) dalle ferrovie cinesi per la installazione di sistemi di fissaggio per treni ad alata velocità.Nel corso del primo semestre le vendite sono salite del 1%, a testimonianza della buona tenuta del settore in momenti di crisi, l'utile netto è sceso del 3%.L'indebiamento è molto contenuto, a circa il 50% del patrimonio netto, davvero basso in un settore ad alta intensità di capitale. http://finanze.net/news-Vossloh-1957.html Thu, 15 Oct 2009 00:00:00 GMT L'azienda ha recentemente annunciato l'intenzione di chiudere Moto Guzzi e non è chiaro quanto dell'investimento iniziale sia già stato ammortizzato (l'utile per il primo semestre è sceso del 45% per effetto degli oneri finanziari e degli ammortamenti). A 13 volte gli utili normalizzati e ventisette quelli contabili il titolo già sconta le migliori previsioni presentate dall'azienda nel corso del mese di luglio. Il titolo è a +50% dai minimi dell'anno e riteniamo non abbia più grande potenzialità di rivalutazione. L'indebitamento dell'azienda rimane pesante, a circa 1,3 volte i mezzi propri. http://finanze.net/news-Piaggio-1934.html Tue, 1 Sep 2009 00:00:00 GMT L'azienda, il cui principale azionista è Finmeccanica opera, nel settore ferroviario e delle metropolitane. Nel 2008 ha messo a segno uno straordinario +33% nell'utile, su un fatturato in crescita del 14%. Nessun debito, il titolo in assoluto che preferiamo sul mercato italiano. L'inclusione nell'indice Mib, a partire dal 20 Marzo, dovrebbe avere un'influenza positiva sulle quotazione. Coloro che infatti comprano contratti rappresentativi di indici, tipo gli ETF (si veda il glossario) devono per forza acquistare quelle azioni che ne entrano a far parte. http://finanze.net/news-Ansaldo_Sistemi-1834.html Wed, 18 Mar 2009 00:00:00 GMT L'azienda italiana, che produce impianti GPL per veicoli, ha pubblicato ieri numeri che hanno deluso alcuni analisiti ma che in un ambiente come l'attuale - con un +15% sulle vendite rispetto all'analogo periodo dell'anno scorso- sono molto buoni. L'azienda vende ad un multiplo di meno di otto volte gli utili previsti per il 2009, ha un livello di debito risibile ed una presenza su mercati ad alto sviluppo invidiabile. Ha un patrimonio tangibile che rappresenta circa la metà dell'attuale capitalizzazione. http://finanze.net/news-Landi_Renzo-1828.html Fri, 13 Mar 2009 00:00:00 GMT La notizia che nuove emissioni obbligazionarie della casa automobilistica sarebbero garantite dallo stato stupisce ed indigna.Per prima cosa è difficile pensare che la scorsa settimana, sull'ipotesi di accordo con Chrysler, i vertici del gruppo non ne fossero già informati.Vero che l'indotto del gruppo dà da mangiare a centinaia di migliaia di persone, ma è vero anche che la piccola media azienda riesce ad ottenere poco o nessun credito dal sistema finanziario. Gli aiuti pubblici andrebbero concertati all'interno di un piano di programmazione economica, non sulla base di antichi privilegi.Così facendo si condanna l'Italia ad un contributo sempre più marginale alla ricerca e sviluppo (l'Italia risulta tra gli ultimi posti per brevetti depositati nell'ambito dei paesi più industrializzati).Verrebbe poi da domandarsi come mai al presidente del gruppo torinese sia stato concesso il privilegio di partecipare ai progetti sull'alta velocità in veste di imprenditore. Dopo tutto le rotaie su cui correranno i treni del signor Montezemolo sono state pagate dai contribuenti. O si tratta di un servizio pubblico oppure le ragioni addotte per salvare Alitalia suonano pretestuose. http://finanze.net/news-Fiat_aiuti_di_stato-1806.html Wed, 28 Jan 2009 00:00:00 GMT In base all'accordo Fiat rileverebbe, senza esborsi finanziari, il 35% della casa statunitense. L'accordo darebbe a Fiat accesso al segmento delle utilitarie negli Stati Uniti, dove oggi vende solo con Maserati e Ferrari. Difficile capire che avviamento rappresenti il marchio Chrysler oggi con vendite crollate del 30% nel corso dell'ultimo anno. Possibile invece ipotizzare un'alleanza per lo studio di motori ibridi, progetto sul quale Fiat, dopo la rottura con General Motor, è rimasta ferma. Le economie di costo potrebbero essere significative. La combinazione dei due gruppi porterebbe ad una produzione annua di 5 milioni di veicoli. L'operazione potrebbe però rivelarsi un boomerang se le perdite di Chrysler non cessassero; a questo punto il 35% delle stesse andrebbe in capo al gruppo torinese. In complesso con qualche eccezione tra i produttori giapponesi, in particolare Nissan, il settore sembra ancora da evitare. http://finanze.net/news-Fiat_accordo_condizionale_con_Chrysler-1800.html Wed, 21 Jan 2009 00:00:00 GMT L'amministratore delegato della società, le cui due principali attività sono la produzione di macchine movimento terra e quella di estrazione, ha rilasciato ieri un intervista nella quale ipotizza che il volume di affari in Nord America duplichi in funzione del piano presentato dal presidente eletto. Il titolo è giù dell'85% un un anno. http://finanze.net/news-Terex-1761.html Sun, 23 Nov 2008 00:00:00 GMT Contratti per i sistemi di segnalazione e per la fornitura di treni in Malesia, Brasile e Cina per il treno veloce di Shangai. La crescita della società il cui azionista principale è Finmeccanica non si ferma; il titolo è tra i pochi al mondo ad avere messo a segno un rendimento positivo nel 2008. L'azienda è cresciuta di circa il 10% sia in termini di ricavi che di utile operativo nei primi sei mesi dell'anno. Ha una posizione finanziaria netta positiva (non ha quindi debiti), pagherà un dividendo di 22 centesimi nel 2008 e vende a circa quindici volte gli utili http://finanze.net/news-Ansaldo-1708.html Wed, 24 Sep 2008 00:00:00 GMT Ci vuole senz'altro molta pazienza ad investire in un periodo in cui basta una notizia qualsiasi a punire in modo insensato un titolo.Ieri Terex, che fa macchine movimento terra, ha, in conseguenza di un dollaro che si è molto rivalutato nel corso dell'ultimo mese, fornito stime per l'anno che sono un po' inferiori a quelle di un mese fa. La società prevede ora di guadagnare 6,5 dollari circa per azione per il 2008. Questo pone la società ad un multiplo sugli utili prospettici di circa 6 volte, che non è sensato. Inoltre il gruppo è sotto buy-back, valutando, così come questo sito, il titolo molto a buon mercato. L'azienda ha avuto un forte impulso negli ultimi anni dal recupero di terreni agricoli un po' in tutto il mondo. Il crollo nel prezzo del greggio ha portato il mercato a generalizzazioni insensate: la rivalutazione dell'agricoltura, per usi alimentari ma anche per lo sfruttamento di energie alternative non è una moda ma una tendenza secolare.Il titolo ha circa 27 dollari di book value, o valore di libro, quello che la società avrebbe in caso di liquidazione ed un indebitamento che non raggiunge il terzo dei mezzi propri, molto basso per un titolo del settore. http://finanze.net/news-Terex-1695.html Fri, 5 Sep 2008 00:00:00 GMT Il gruppo è attivo nel settore della difesa dove costruisce navi e aerei, fornisce alla Nasa assistenza tecnologica nei progetti di ricerca scientifica su terra tramite l'impiego di mezzi aerospaziali, ha infine una divisione che si occupa di apparecchiature radar e di navigazione che vende anche a società commerciali. Il titolo è a deciso sconto rispetto al suo concorrente principale Lockheed Martin, a 11 volte gli utili storici. Il dividendo è di circa il 2,5%. Il titolo perde il 13% dall'inizio dell'anno, anche a causa di alcuni problemi sulla fornitura di navi alla difesa statunitense. Ha un book value di 52 dollari per azione ed un livello di debito molto ridotto. http://finanze.net/news-Northrop_Grumman-1687.html Thu, 28 Aug 2008 00:00:00 GMT Il settore automobilistico non è certo tra quelli più promettenti ma la società, che produce sistemi di sospensione e di sterzaggio continua a crescere in termini di fatturato; nei primi sei mesi dell'anno i ricavi sono aumentati del 3%, ma il reddito netto è diminuito del 30% a causa del tasso di cambio e di maggiori spese amministrative dovute al processo di diversificazione internazionale. La società fornisce anche le macchine movimento terra, settore in espansione in accordo con un ritorno al maggiore sfruttamento dei terreni agricoli. La società vende a meno di sei volte gli utili storici ed ha un prezzo che è circa una volta e mezza il suo valore di libro, o book value. http://finanze.net/news-Sogefi-1684.html Tue, 26 Aug 2008 00:00:00 GMT Oltre a macchine movimento terra, Terex produce gru, macchinari per l'asfaltazione e per l'estrazione, autocarri.Il settore soffre come è logico della contrazione del ciclo economico, e l'Europa che era sino a poco tempo fa il motore della crescita del gruppo vede un forte rallentamento degli ordini. Gli Stati Uniti però hanno piani di rinnovamento importanti nel campo delle infrastrutture e non a caso l'azienda ha rinnovato le proprie stime di crescita per l'anno in corso proprio negli scorsi giorni. Nei primi sei mesi del 2008 l'azienda ha registrato un + 39% nell'utile ed un + 22% nel fatturato. Debiti quasi inesistenti e valore di libro a 27 dollari. http://finanze.net/news-Terex-1671.html Tue, 29 Jul 2008 00:00:00 GMT Mercato stagnante quello del motociclo. Harley Davidson è riuscita però a crescere del 15% in termini di fatturato nel primo semestre del 2008, favorita dal cambio del dollaro, anche se l'utile è diminuito a causa di importanti sforzi di razionalizzazione. A tendere riteniamo che l'azienda americana cercherà con Mv Agusta di andare sul segmento di Ducati. Piaggio sembra invece più concentrata sulla evoluzione dai veicoli a tre ruote a quelli leggeri, mentre l'acquisizione di Guzzi sta portando più problemi che opportunità. Anche nel caso di Harley Davidson, la situazione finanziaria è molto solida. http://finanze.net/news-Harley_Davidson-1661.html Tue, 22 Jul 2008 00:00:00 GMT