19-07-2011
Ansaldo sistemi
| Pensare di effettuare acquisti sul mercato italiano con quello che sta succedendo richiede coraggio, ma riteniamo che nelle prossime due settimane potrebbe esserci qualche sorpresa positiva sui mercati, almeno su titoli che non riguardano il comparto finanziario. Dopodomani si terrà questa ennesima riunione dell'unione europea, dove da ieri il tono dei tedeschi fa presagire che possano avere ora maggiore potere contrattuale contro una sempre meno credibile BCE, sul piano di una ristruttutazione del debito greco. A questo punto, come hanno dimostrato i risultati degli stress test, crediamo che i mercati reagirebbero bene ad un Default pilotato, dopo tanta inutile politica che ha contribuito in modo determinante a trascinare i tassi italiani sopra il 6%. Inoltre, crediamo che la prossima settimana si chiuderà l'altra farsa, quella del tetto sul debito pubblico americano dove democratici e repubblicani fanno finta di litigare su qualcosa che credono compiaccia i loro elettori. In questo panorama è necessario comunque guardare ad aziende senza debiti, perchè il costo di finanziarsi a questi tassi è proibitivo per le aziende. Ansaldo Sistemi, che come noto fa componentistica e sistemi di segnalazione per l'industria ferroviaria e metropolitana (ma ha vinto nei giorni scorsi un contratto da circa 35 milioni di euro da RioTinto in Australia per l'industria mineraria) ha una posizione di cassa positiva per circa 140 milioni (che su un fatturato di 1,3 miliardi circa la mettono al riparo da possibili ricorsi al mercato); gli analisti prevedono utili intorno ai 63 centesimi per il 2011, in marginale calo dunque (pesa la forza dell'euro). Il titolo paga un Dividendo di circa il 4%, l'azienda genera una parte consistente del suo fatturato fuori dall'Italia. Nel primo trimestre 2011 utili e fatturato sono cresciuti del 6% (ciò che ci fa pensare che le stime degli analisti siano pessimistiche). Il titolo è ai minimi da 52 settimane, anche se dopo l'aumento gratuito di capitale di giugno i prezzi attuali corrispondono a circa 8 euro di giugno. Risultati il 26 luglio 
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