28-04-2016
Banche Centrali, le Munizioni Sono Finite
| Siamo ad una svolta decisiva per i mercati perchè ora non si può più davvero contare su alcun intervento aggiuntivo da parte delle banche centrali. La Bce da giugno comprerà comunque, almeno sulla carta, più titoli estendo al segmento delle obbligazioni societarie investment grade gli acquisti, ma siamo davvero al limite massimo di quello che le banche central possono fare per guadagnare tempo. I mercati ora nel complesso crediamo abbiano finito il rimbalzo e la selezione titoli diventa la parte vera del lavoro dei gestori. Purtroppo oramai la quasi totalità dell'industria del risparmio gestito si muove su portafogli quasi identici al mercato, nonostante faccia pagare commissioni da gestori attivi. Per cercare valore bisogna investire direttamente su titoli, l'epoca dei mercati trainati dalle aspettative sulle banche centrali è finita per semore. |