04-03-2011
Bce, tre possibili spiegazioni per un comportamento comunque ingiustificabile
| Euro che torna a livelli di soglia dopo le dichiarazioni su possibili aumenti dei tassi in area euro e mercati che si dimenticano di tutto (debito dei paesi in area euro, crisi araba) in una ripetizione di quanto accadde prima della crisi del 2008/2009, solo che ora non esiste piu' l'arma dei tassi al ribasso. Trichet puo' avere tre possibili ragioni razionali per agire in modo apparentemente irresponsabile come ieri: 1) La prima e' quella di sostenere la posizione dei tedeschi. Con l'uscita di Weber dalla scena dei possibili successori (ma come e' possibile in un mondo che si proclama civile che il presidente della banca centrale tedesca riceva un'offerta di lavoro dalla principale istituzione vigilata dal suo controllo, ovvero Deutsche Bank?) Trichet potrebbe riprendere il testimone come principale sostenitori della posizione tedesca per non concedere posizioni di minore onerosita' sui prestiti ai paesi piu' indebitati. Ai tedeschi di un cambio ad 1,40 importa poco, il marco si sarebbe rivalutato molto di piu' contro dollaro, e nonostante l' indubbia ammirazione per le loro capacita' industriali, questo sembra un modo per cercare di spingere fuori dall'area euro i paesi perifierici senza prendersene la colpa. Il rialzo nei tassi di mercato che e' seguito al discorso di Trichet rende il salvataggio del Portogallo pressoche' inevitabile 2) La seconda e' che la BCE non si voglia prendere la colpa di questo disastro: non sappiamo quale sia l'esperienza dei nostri lettori, ma nel parlare con molti imprenditori la netta sensazione e' che almeno in Europa la ripresa che scontano i mercati non esista nel mondo reale 3) La terza e' che si sia voluto rivalutare l'euro in prossimita' di alcune scadenze (stress test sulle banche europee, discussione sul possibile ampliamento del fondo europeo di stabilita') che se comunicate con onesta' al mercato non potranno che portare ad una pesantissima svalutazione dell'euro. Meglio forse farla partire dalla stelle. Tutte e tre le spiegazioni non sono simpatiche. Come diceva forse con ragione Madoff ( che di catene di Sant'Antonio se ne intende) nei giorni scorsi dalla prigione, la sua catena di Sant'Antonio impallidisce di fronte a quella messa in piedi dal governo statunitense, e aggiungeremmo noi, da quelli europei. La sua e' durata decine di anni chissa' quanto puo' andare avanti questo falso ottimismo |