13-04-2017
Borsa Americana, una Storia di Eccessi Opposti
| La storia degli ultimi due anni della borsa americana è costellata di eccessi, nei settori delle biotecnologie, dei social network, delle nuove tecnologie con valutazioni che davvero non hanno senso neanche ipotizzando sviluppi futuri straordinari: la capitalizzzione di Tesla è circa 200 volte le vendite e Tesla non potrà mai produrre duecento volte le auto che produce oggi. Ma a fronte di questi eccessi ci sono settori che non sono mai stati così a buon mercato. Ne è un esempio la grande distribuzione, che tra aspettative di rialzi dei tassi e vendite negative prenatalizie vede titoli al 20% o30% più bassi di qualche mese fa, con fatturati stabili o di poco al ribasso. Nel portafoglio statunitense abbiamo due presenze nel settore una nella grande distribuzione, l'altra in un prodotto di nicchia. Se domani, a mercati chiusi verranno comunicati dati buoni per il "Good Friday", e qualche indicazione sul piano macro c'è che l'economia potrebbe tornare a dare potere di acquisto alle famiglie americane, potrebbe essere uno dei pochi settori che possono ancora regalare grandi soddisfazioni di borsa. |