10-03-2010
Brembo
| I recenti risultati di Piaggio, anch'essa alla ricerca di economie di scala con il trasferimento in Vietnam di alcune catene di montaggio confermano, se ce n'era bisogno, che la crescita sul piano della domanda verra' dall'Asia. A Dicembre scorso l'azienda guidata dal bravissimo Bombassei, ha finalizzato una serie di importanti accordi in Cina. Ha costituito infatti una nuova societa' per la produzione di sistemi frenanti, rafforzato la sua collaborazione con la locale Donghua Automotive e comprato una fonderia per integrare a monte le proprie produzioni. Per il 2010 gli analisti si attendono un utile in sostanziale miglioramento, a 31 centesimi per Azione. Non sappiamo se la domanda sarà coerente con le aspettative, anche se buona parte dei sistemi frenanti del gruppo andranno a servire in Asia il segmento delle due ruote, ma crediamo in un miglioramento dei margini. Unico neo del gruppo, forse, l'indebitamento a 1,2 volte il patrimonio, cosa che a nostro parere consiglierebbe di tagliare il Dividendo, anche se nelle aziende a controllo familiare si tratta sempre di una decisione sofferta. Peccato soprattutto che una politica industriale che protegge solo gli interessi di gruppi come Fiat costringa queste belle aziende a spostarsi sempre più all'estero. 
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