14-08-2013
Bund Decennale, Discreto Valore
| Lo Spread si è molto compresso in questi giorni sia per un calo dei rendimenti italiani che per la risalita dei rendimenti sul bund che un anno fa era a 50 centesimi di meno. I commenti sui dati di Pil di oggi sono difficili da dare perchè sembrano non riconciliare sia con i dati di vendite al dettaglio diffusi dalla Germania qualche giorno fa che con quelli di produzione industriale di ieri . Poichè pero' almeno sulla base dei dati diffusi oggi, le due economie principali crescono più del previsto mentre Grecia e Italia hanno diffuso dati che puntqano ad una contrazione sotto le attese nei giorni scorsi, il dato Pil dell'eurozona, previsto on crescita dello 0,2% potrebbe anch'esso superare le aspettative. In questo contesto ci sembra che la reazione sui tassi tedeschi sia eccessiva, si tratta comunque di creescite limitate e che come impiego temporaneo di liquidità il decennale tedesco possa ora rappresentare buon valore. |