Che cosa è uno strutturato

Con il termine strutturato viene indicato in linguaggio finanziario uno strumento composto da più strumenti elementari. L'esempio di strutturato più classico è quello di un'Obbligazione Convertibile, composta da un'Obbligazione oltre ad un'Opzione a convertire quell'Obbligazione in Azione. Negli ultimi anni hanno poi avuto enorme successo varie forme di strumenti a capitale garantito che funzionano nel modo seguente: l'emittente emette un'Obbligazione il cui tasso di interesse, cumulato per il periodo di vita dello strumento, è più o meno uguale al costo di un'Opzione per comprare o vendere alla fine di quel periodo uno strumento finanziario (un'Azione,un indice di borsa e così via) ad un determinato prezzo.
Se alla fine del periodo il prezzo non è stato raggiunto e quindi l'Opzione non ha valore, gli interessi maturati sulla parte obbligazionaria saranno sufficienti a restituire all'investitore almeno il capitale iniziale ( o una percentuale di esso a seconda dei contratti). E'importante notare che evidentemente tali strumenti funzionano meglio quando i tassi di interesse sono più alti (perchè basta una quota inferiore di capitale in obbligazioni per garantire la restituzione dell'investimento iniziale) e che a nostro parere la normativa italiana non informa sufficientemente sugli effettivi costi imoliciti in questi strumenti (tra cui rientrano i contratti assicurativi "index linked").

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