19-12-2005

Cisco

Cisco è leader mondiale nei sistemi di trasmissione, gestione ed immagazzinamento di dati in particolare per le reti aziendali. Come Intel e Microsoft è stata una dei grandi innovatori degli anni 90, soffrendo invece negli ultimi anni di una crisi di crescita dovuta alle enormi dimensioni raggiunte ed una ridotta capacità innovativa in un'industria che si presenta matura. La frontiera per le aziende del settore è oggi costituita dalla costruzione di protocolli universalmente compatibili per l'immagazzinamento di dati, a prescindere dal sistema operativo utilizzato. Sebbene Cisco sia qualche passo indietro rispetto a concorrenti più piccoli e snelli come Brocade, riteniamo che l'azienda saprà essere un concorrente importante anche in questo campo, anche se più probabilmente attraverso l'acquisizione di aziende piuttosto che attraverso la ricerca interna.
Le principali stime per il 2005 sono le seguenti:
(Milioni di dollari)

Fatturato 26.000
Ebit 8.000
Utile netto 5.800
Price Earnings 16,5

Ai correnti prezzi riteniamo che il titolo potrebbe riservare qualche sorpresa. Il nostro giudizio è positivo. Il titolo non appartiene all'indice Dow Jones di sostenibilità.