14-06-2016
Decennale Bund a Rendimento Zero, la Germania puo' Comprarsi Quello che Vuole
| Il QE europeo se ha aiutato qualcuno ha aiutato la Germania, che vede il costo del proprio debito oramai azzerato. Con il suo rapporto di stock di debito su Pil può quindi permettersi il Rischio di una Deutsche Bank in cattive condizioni e il lusso di comprare infrastrutture a prezzi di saldo in Grecia. Se Telecom e probabilmente parte del settore finanziario torneranno dopo il referendum di ottobre "di interesse nazionale" lo stato italiano non avrà le risorse per ricomprarli. La Germania beneficia più di qualsiasi altro paese dellla situazione debitoria di Italia e Spagna: nel nostro caso in più abbaimo contribuito sessanta miliardi di euro circa ai salvataggi, incluso quello del sistema bancario spagnolo, senza più avere, sotto la vigilanza unica, alcuna possibilità di rivedere un centesimo. Il paradosso è che sono proprio gli investitori di quei paesi più danneggiati da questa situazione a comprare Bund. Serve davvero un elemento di scossa significativo perchè torniamo a politiche monetarie sensate e a governi ragionevoli: in questo senso forse, al di là delle ripercussioni immediate, Brexit potrebbe essere un richiamo alla realtà. |