21-02-2017
Dollaro, Perché Pensiamo Debba Indebolirsi Moltissimo
| I numeri sono sempre più un'opinione un po' dappertuto: l'amministrazione americana sta pensando, per forzare una svalutazione pesante del dollaro, di ricalcolare il deficit commerciale http://www.calculatedriskblog.com/2017/02/dont-like-data-change-it.html includendo le IMportazioni di beni come le automobili prodotte all'estero ma escludendo la loro successiva riesportazione a paesi come il Canada e il Messico. Il metodo di calcolo, una imbecillità tipica della politica, farebbe sembrare molto più ampio il deficit commerciale e darebbe munizioni a Trump per forzare la mano alla Fed sui tassi (lasciandoli invariati). Scadono nei prossimi mesi tre mandati all'interno del direttivo della Fed e l'amministrazione americana farà di tutto per nominare fedeli in sostituzione. Altra ragione per cui pensiamo che il dollaro si svaluti molto contro euro sono le previsioni sulle elezioni francesi: la prima reazione è di indebolire, oltre logicamente i titoli di stato francesi, anche l'euro; ma in previsione delle elezioni tedesche risentiremo parlare nelle prossime settimane di euro a due velocità; dopotutto avere due euro è meglio che assistere alla sua distruzione, cui quasi inevitabilmente una eventuale vittoria in Francia della Le Pen porterebbe. Dopo qualche aggiustamento riteniamo quindi che i mercati inizieranno a prezzare il cambio euro dollaro in base all'euro "forte". Per quanto completamente contraria alla opinione comune la nostra sensazione è che l'euro potrebbe rivalutarsi di un buon dieci per cento contro dollaro quest'anno. |