11-07-2012
Euro, Rimane Solo la Fed
| Alta Corte Tedesca che rinivia le decisioni su "fiscal comapct" e "fondo salvaspread", ore dopo che Monti dichiarava che l'Italia potrebbe avvalersi del meccansimo per ridurre il costo del debito italiano, dando per scontato e gia' attuale un veicolo che non esiste. Non vi e' evidentemente accordo su molto e di questo passo l'Italia vedra' presto una qualche forma di commissariamento. Molti hanno appunto visto nella proposta per ricapitalizzare le banche spagnole un effettivo commissariamento, con la richiesta di partecipazione significativa dei privati alle perdite,in contrasto con le dichiarazioni dell'incontro UE di due settimane fa dove sembrava che i soldi arrivassero direttamente dal Meccanismo Europeo di Stabilita'. Siamo sempre piu' convinti che le possibili soluzioni non arrivino dall'interno dell'Europa ma dal suo esterno. Stasera qualche indicazione potrebbe arrivare dal bollettino della Fed. Certo e' che gli americani non hanno intenzione di convivere con un dollaro a questi livelli e che qualsiasi forma di "quantitative easing" indirizzata in parte all'acquisto di titoli di stato europei verrebbe senz'altro a costo di importanti concessioni commerciali. Lo stesso si puo' dire se il Fondo Monetario Internazionale dovesse aumentare i suoi interventi in Europa, dove certo chi puo' mettere garanzie, in particolare Cina e Brasile non lo fa certo senza un concambio. Nel migliore dei casi l'Europa dell'euro e' destinata a diventare una colonia. |