15-05-2010

HOCHTIEF

Il mercato immobiliare tedesco e' tra i pochi a non essere salito vertginosamente negli anni buoni: come ricordava l'economista Zingales qualche giorno fa, il problema principale dell'euro e' che i paesi ad economia meno forte hanno aumentato i prezzi in modo piu'che proporzionale per compensare l'impossibilita' di svalutare la propria divisa. Hochitef ha divisioni in Europa, America (inclusi Canada e Brasile) ed Asia. In Europa ha una struttura organizzativa specializzata per mercato (aereoporti, infrastrutture, edilizia tradizionale). Il titolo non e' particolrmente a buon mercato ma ha una posizione Finanziaria eccellente.
Date le condizioni attuali del mercato fisseremmo prezzi in acquisto almeno il 10% inferiori agli attuali.