26-04-2006

Italcementi

Italcementi e' il quinto gruppo del settore al mondo, con presenza in diciannove paesi,in particolare con un peso del proprio fatturato di circa il 40% nei paesi emergenti (India soprattutto) ed una produzione totale di 70 Milioni di tonnellate per anno. La quota italiana di vendite, circa il 30%, ha influito negativamente sul Margine operativo del gruppo (-2% nel 2005), insieme agli alti costi energetici. Il gruppo bergamasco ha in programma di portare il peso dei paesi emergenti sul proprio fatturato ad almeno il 50% nei prossimi cinque anni, in particolare con la commercializzazione di prodotti i cui processi di produzione siano "pulti". Il tema della sostenibilita' nella produzione industriale diventera' di rigore nei paesi ad alto tasso di sviluppo, in particolare India e Cina.
La previsione di prezzi energetici in calmieramento e la diversificazione internazionale del gruppo (tra i pochi italiani ad esserlo veramente) fa sperare bene per il 2006. I principali numeri per il 2005 sono (Milioni di Euro):

Fatturato 5.000
Ebit 766
Utile netto 541
Price earnings 15
Dividend yield 5,4%

Siamo molto positivi sul titolo, anche in virtu'della protezione fornita dall''alto Dividendo (ancora di piu'sulle risparmio).