01-11-2005
Microsoft
 I risultati presentati da Microsoft la scorsa settimana sono stati più o meno in linea con quanto gli analisti si aspettavano ma ci sono alcuni elementi importanti di novità che vanno presi in considerazione. Innazitutto la società ha accellerato il proporio programma di Buy-back del valore di 30 Miliardi di dollari che completerà entro il 2006 anzichè entro il 2008; si tratta senz'altro di un segno di fiducia del management nel futuro della società.Sul campo dei nuovi prodotti la nuova versione di X Box è stata lanciata negli Stati Uniti il 22 Novembre ed è molto probabile che sia tra i best seller del Natale di ques''anno. La società sta inoltre lanciando una nuova versione di Microsoft Office e del suo sistema operativo, Vista. Dai commenti che Bill Gates ha fatto la scorsa settimana (si veda la nostra sezione profili) si evince anche che il management ha allo studio idee per l'aumento dei ricavi pubblicitari derivanti dal proprio motore di ricerca (che ha una quota di mercato molto inferiore a Google) che secondo noi passerà attraverso un miglioramento del livello di contenuti delle informazioni reperibili on line. I principali numeri per la società sulla base delle previsioni interne che il management non ha aumentato (buon segno) in occasione dell''annuncio dei risultati della scorsa settimana, sono: (Stime 2005, Milioni di dollari): Fatturato: 41.000 Ebit 17.500 Utile netto 13.200 Price earnings 17 Price cash flow 15 Dividend Yield 1,3% Il titolo è a meno 5% dall''inizio dell''anno e con una crescita stimata del 15/20% nel fatturato e nell''Utile netto è a nostro parere a buon mercato. Il titolo no fa parte dell'indice di sostenibilità compilato da Dow Jones. 
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