24-07-2012
Moody's, Prospettive Negative per La Germania
| Divieto di vendite allo Scoperto sui finanziari in Italia e su tutto il listino in Spagna consentono alle due borse di chiudere in modo meno drammatico ma come nota con una simpatica vignetta Ft Alphaville, le due autorita' cercano di fermare una ruspa con una paletta. I divieti di vendite allo Scoperto non servono a nulla perche' spostano il mercato del prestito titoli su chi ce li ha gia' fuori dall'Italia, spesso ampliando il problema perche' cosi' l'attivita' sfugge a qualsiasi controllo. Si tratta di una delle tante cose che non funzionano nella macchina pubblica italiana: l'autorita' di sorveglianza da il via libera all'operazione Unipol Fonsai senza imporre obbligo di Opa sulla Milano e poi impone il divieto sulle vendite allo Scoperto: due mosse che vanno nella direzione opposta a cercare di favorire un corretto funzionamento del mercato. L'attenzione delle agenzie di debito sulle prospettive delle economie forti dell'area euro e' invece una buona notizia perche' potrebbe spingere la Germania a rivedere la sua posizione nei confronti di un possibile cambiamento di statuto della BCE, soprattutto dopo che ieri Bundesbank ha lanciato un allarme sull'andamento dell'economia tedesca. Pensiamo che il bund entri ora in una fase di nuova correzione e che la percezione di sicurezza del debito tedesco, che viene oramai piazzato a rendimenti negativi da tempo, tendera' a diminuire. La decisione potrebbe anche consentire un atteggiamento meno severo nei confronti della Grecia che oggi ricevera' l'ennesima visita dei commissari UE. Cui forse si apriranno gli occhi sula circostanza che una estromissione del paese dall'euro o l'imposizione rigida delle regole per il secondo salvataggio, avrebbero una conseguenza devastante su Italia e Spagna e a casacata sulla tenuta del sistema finanziario tedesco. Ma tutti devono fare qualcosa, in particolare l'Italia, con un'accellerazione forte sul piano dei tagli alla spesa. Prima che il potere politico ritorni, irresponsabili ieri gli interventi di Brunetta e di Di Pietro, ad allungare i propri tentacoli sul paese. Monti ha senz'altro fatto molto meno di quanto il suo mandato originale gli avrebbe consentito ma e' forse ancora nella condizione di imporre due o tre passaggi senza i quali il paese e' destinato al disordine sociale. |