05-02-2017
Resilux, Offerta da Bain Capital
| Diversi titoli delle nostre liste, anche di aziende che non appartengono ai nostri portafogli sono state oggetto di operazioni industriali; i criteri sono quasi sempre gli stessi: società poco indebitate con presenza internazionale e a controllo familiare. Resilux riceve una offerta du un fondo che ne vede il potenziale di aggregazione con altre aziende del settore, dove i margini sono in forte contrazione se non per importanti economie di scala. Sicuramente non indoviniamo mai un titolo di moda ma troppo caro mentre è probabile che nei nostri portafogli si presentino ancora aziende di questo tipo. Sostituiamo con un titolo tedesco di medie dimensioni: se come immaginiamo le voci introno a un Europa a due velocità si moltiplicheranno a partire dalla Germania, il predominio industriale tedesco è destinato a durare in Europa per molti anni. |