21-10-2008

Saipem

Saipem è nell'industria della fornitura di impianti per l'esplorazione e l'estrazione di petrolio e gas naturali. Il titolo si è dimezzato nel corso dell'ultimo mese. La società ha un valore di libro di circa 5 Euro e un livello del debito a lungo che se l'attività creditizia riprenderà a fluire è del tutto contenuto. Vende a sei volte gli utili e rimane non cara anche se gli utili dovessero dimezzarsi.E' difficile dire se il Rischio di crisi sistemica sia passato ma questo tipo di società, magari meno profittevoli, non spariranno. Per quello che vale, in settimana Morgan Stanley è uscita con un prezzo obiettivo più che doppio rispetto ai livelli attuali.A questo livello sembra più economica della sua controllante Eni che è però paga un forte Dividendo.