Sanofi, Protezione dal Dividendo

E' davvero difficile trovare valore sui mercati azionari, ma la grande corsa dell'ultima parte dell'anno impone alcune riflessioni.
Innazitutto la crisi bancaria italiana è lontana dall'essere risolta. A MPS si parla ora di emissioni obbligazionarie garantite dallo stato per quindici miliardi di euro, i due terzi delle quali con scadenza triennale. Almeno deici miliardi uscirebbero dunque dalla garanzia sulla liquidità estesa dalla UE a favore dell'Italia, che sommati all'aumento di capitale assorbono larga aprte dei venti miliardi di impegni dello stato, sempre che lo schema presentato dal Tesoro venga approvato in sede europea.
In secondo luogo, senza andare su divise estere, trovare valore sullobbligazionario è impossibile.
Dovrebbero alllora tenere bene, anche in caso di eventuali correzioni, i titoli del settore farmaceutico.
Sanofi è uo dei gigani europei con presenza nelle principali aree terapeutiche ma anche ngli alimenti per animali.
Vende a ventidue volte gli utili ed ha un Dividendo del 3,7%, che riteniamo sostenibile anche in presenza di condizioni avverse: l'azienda non è indebitata ed un similre rendimento non è ottenibile su alcun titpo di Obbligazione societaria "investment grade" in Europa.

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