Sud Corea, i titoli scelti per Borsa&Finanza
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La Corea del Sud sbarca tra i grandi Recentemente «promossa» da Paese in in
via di sviluppo a economia avanzata (secondo i criteri delle Nazioni Unite) la Corea del Sud rappresenta forse la storia di più grande turn-around delleconomia moderna. Il tasso di crescita del Pil ha avuto un livello superiore al 5% nel corso del 2006 e 2007 e una media da inizio decennio del 4,4%. Il valore è poi sceso al 2,4% nel 2008 e addirittura al 3,2% nella prima metà del 2009: un Pil in contrazione non ha impedito che il reddito pro-capite del Paese (ponderato sulla base del potere dacquisto) si collochi attualmente nella fascia superiore tra le economie avanzate con un livello di quasi 25.000 dollari, dai 15.000 del 2000. Il tasso di disoccupazione (dal 5% allinizio del 2000 fino al minimo del 3% a gennaio 2008), a seguito della crisi è tornato a crescere ed è del 3,8%, comunque inferiore a quello delle economie più avanzate. La Bilancia commerciale è strutturalmente positiva, in media per circa 15 miliardi di dollari dallinizio del decennio, sebbene nel 2008 ci sia stato un saldo negativo di 13,2 miliardi. Tuttavia, nel corso dei primi nove mesi del 2009 lavanzo commerciale ha già raggiunto il livello di 32 miliardi, soprattutto per una consistente contrazione delle importazioni. Le esportazioni sono state anche nel 2008 molto consistenti, raggiungendo il livello massimo di 42 miliardi mentre nei primi nove mesi di questanno si è registrata una contrazione di circa il 20%. Il tasso dInflazione, che nel corso del decennio è stato mediamente intorno al 3%, nei primi nove mesi di questanno è sceso sotto questo livello. Per quanto riguarda i tassi dinteresse di mercato, infine, quelli a breve hanno avuto una forte contrazione raggiungendo il livello minimo di circa il 2% mentre quelli a lungo termine si sono ridotti e sono a livelli che oscillano tra il 5% e il 5,5%. In questo scenario economico Samsung
ha nellultima settimana annunciato profitti record per il terzo trimestre. Il titolo, oltre a non essere quotato negli Stati Uniti, è molto più caro di Lg Display, specializzatonella produzione di pannelli a cristalli liquidi. Il mercato degli schermi piatti, dopo una pesante caduta nei prezzi, si è ora stabilizzato. Lazienda sta spostando gradualmente la sua capacità produttiva in Cina, anche il principale mercato potenziale. Nel corso del 2008 Lpl è riuscitaa incrementare il fatturato del 13% a fronte di un decremento dellutile del 19%, in larga parte derivante da operazioni di copertura cambi, a causa di unaltissima volatilità dei principali cambi dello won. Trimestrale prevista per il 12 ottobre (terzo trimestre). SK Telecom, è tra i principali operatori
di telefonia mobile del Paese, con 23 milioni
di sottoscrittori nel 2008. Lazienda fornisce sia infrastrutture sia connessioni dati a una serie di contenuti digitali e testo, accessibili via cellulare. Fatturato un crescita del 18% nello stesso periodo ma utili in decrescita del 30%, anche qui in relazione alla difficoltà di gestire il Rischio di cambio in un mercato volatile. Nonostante le valutazioni non siano più basse, si ritiene che la domanda per i servizi degli operatori del comparto rimarrà anaelastica a possibili ulteriori contrazioni del ciclo economico. Ebay Gmarket
, acquistata di recente da E-Bay è un sito di e-commerce integrato al sistema di pagamenti Pay-pal, anchesso di E-Bay. Il gruppo, che ha circa 16 milioni di utenti in Sud Corea, ha di recente lanciato una versione inglese per il mercato di Singapore. Nel primo trimestre del 2009, in piena crisi, le vendite sono comunque aumentate del 6% in presenza di un utile in contrazione del 6%. Nonostante il titolo sia raddoppiato nel corso dellanno è ancora a valutazioni accettabili.
Obbligatorio, infine, alleggerire i titoli del comparto siderurgico di fronte a segni di una ripresa fiacca. E questo vale anche per Posco, che pure ha costi di produzione
decisamente inferiori a quelli di altri big quali Arcelor Mittal o Nucor. Il titolo ha ripreso tutto il terreno perso nel crash di fine 2008-inizio 2009. Risultati straordinari per il 2008, con un fatturato in crescita del 32% e utili a +23%. Tiene il mercato dellinossidabile e aiutano le straordinarie prove di alcune società automobilistici del Paese come Hyundai, ma il meglio per il settore dellacciaio è alle spalle. *pres. dellAlbo Italiano degli Mba **www.finanze.net  |