13-10-2016
Unicredit, Brutto Segnale su Fineco
| Se davvero Unicredit avesse ricevuto un'offerta da Amundi di quattro miliardi per la cessione di Pioneer non venderebbe certo a sconto sul mercato quote crescenti di Fineco. Con l'ulteriore cessione del 20%, ora Unicredit si impegna a tenere il 35% residuo, il gruppo perde una generazione di cassa di un centinaio di milioni all'anno, nel segmento dell'asset management che e' il solo ad avere margini di sviluppo significativi. Perde inoltre di qui in avanti la possibilita' di usare la cassa di Fineco per comprare Bond Unicredit, il che e' un bene per Fineco ma non certo per il gruppo. A 13 volte gli utili ora Fineco inizia a presentare del valore. Resta il peso dei Bond Unicredit in portafoglio ma a tendere dovrebbe diminuire e certamente con gli investitori istituzionali che comprano i blocchi ci sono degli accordi su quelli in portafoglio. |