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25-09-2012
Danieli Officine Meccaniche
Tutto rende difficile l'andamento del settore, dai disordini nel medioriente, all'aumento dei costi dell'energia in Italia (Danieli fa turni di notte in Italia per sfruttare le fasce a minor costo) per questa azienda oggetto delle nostre selezioni che riesce ad archiviare l'esercizio 2011/2012 con una modesta contrazione del fatturato e dei margini lordi. Il risultato è anche in parte attribuibile al necessario utilizzo di parte della posizione Finanziaria netta, che rimane comunque fortemente positiva (da qui nelle nostre liste una valore di EBIT/valore d'azienda negativo, la cassa rende negativo il denominatore, un limite della formula che utilizziamo che per aziende come questa rende necessario interpretare il dato di bilancio), ma che diminuisce di circa cinquanta milioni a 824. Il titolo continua a vendere a meno di dieci volte gli utili, ma attenderemmo prezzi più bassi di almeno un dieci per cento per ricomprarlo. Senza una correzione importante sui mercati, compreso quello americano è impossibile rivedere l'euro a livelli a cui sarebbe possibile per Spagna e Italia accedere agli aiuti.
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