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21-09-2011
Fed, Quali le Opzioni
| Oggi si conclude la due giorni della Fed, originariamente prevista in una sola sessione, da cui dovrebbero uscire indicazioni sui possibili nuovi stimoli all'economia. Gli spazi sono un pò più ampi che in precedenza, perchè sul piano della politica fiscale l'amministrazione sembra ora fare sul serio. Ma riteniamo comunque che gli unici interventi possibili siano sulla composizione degli acquisti di titoli da parte della Banca Centrale, non sulla dimensione del suo bilancio. Assisteremo allora con ogni probabilità ad un allungamento delle scadenze sugli acquisti di titoli di stato, alla cancellazione della rimunerazione concessa alle banche commerciali per la liquidità depositata presso la banca centrale, a qualche forma di intervento"verbale". Le conseguenze per il mercato sono a nostro parere di un possibile indebolimento subito dopo le dichiarazioni di Bernanke, che potrebbe portare a buone occasioni di acquisto. Rimaniamo molto favorevoli sul dollaro e riacquistiamo reais, dopo il recente indebolimento |