Fed, Quattro triliardi di Titoli Governativi a Bilancio

Ammonta a 2,5 Italia il totale di titoli di stato americani detenuti dalla Fed, su cui la banca centrale ha enormi profitti. I dati economici restituiscono la fotografia di un paese dove chi ha un lavoro inizia a spendere e chi è fuori dal mercato del lavoro non è più in grado di ritrovarlo perchè proveninente da settori in via di estinzione. Le due facce di questa medaglia sono i dati di vendite al dettaglio diffusi ieri e quello sui nuovi occupati di due settimane fa: tenere i tassi a zero non serve più a nulla. Come per il rialzo di dicembre però eventuali rialzi saranno passati solo sulla rimunerazione dei correntisti più grandi mentre la rimunerazione dei certificati di deposito, lo strumento di liquidità più comune negli Stati Uniti, rimarrà a zero. Prima del prossimo rialzo, e con l'annuncio di stasera ci attendermmo che la Fed inizi ad annunciare la vendita di parte del suo portafoglio in titoli di stato. Questo aiuterebbe a normalizzare la curva dei tassi e a correggere indirettamente parte della bolla iin cui ora si trovano i titoli di stato europei. In questo contesto crediamo che i titoli finanziari, come Goldman Sachs abbiano buone probabilità di recupero anche se da qui alla prossima settimana non azzerderemmo acquisti, almeno sino al voto britannico.

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