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08-05-2013
Junk Bonds, Sotto il Cinque Per Cento di Rendimento
| Oramai i mercati torneranno a funzionare regolarmente solo dopo che la tensione sociale che gli interventi delle banche centrali provocano, stampando moneta e ribaltando il costo sui contribuenti, diventerà insostenibile. Le conseguenze già oggi sono fenomeni diffusi di depressione e negligenza, cose come quelle di Genova non capitano se si è vigili. Il rendimento di obbligazioni non "investment grade" i cui emittenti hanno un tasso di fallimento storico appunto intorno al 5% è oggi pari al tasso di fallimento stesso. Ipotizzando di investire 100 euro in junk bonds, circa il 5% degli emittenti fallirà in media nel corso del prossimo anno (statistiche sul mercato statunitense), quindi ci troveremo con 95. Il rendimento su quel 95 oggi è intorno al 5% per cui in effetti il premio per il Rischio è negativo, perchè con il 5 per cento su 95 non si torna a 100. E' la più grande bolla della storia dei mercati, decisamente superiore a quella del 2007. Probabilmente i banchieri centrali se ne rendono conto ma adesso nessuno sa più come uscirne |