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18-12-2005
Le società che possono gestire il risparmio
 Due sono i soggetti istituzionali, oltre alle banche che in Italia sono abilitati alla gestione del risparmio: Le S.I.M., o società di interemediazione mobiliare e le S.G.R, le società di gestione del risparmio. Le S.G.R. sono state introdotte più recentemente, per far fronte ad alcuni dei problemi che l'istituto delle S.I.M. aveva storicamente creato. Le S.I.M nascono infatti con la riforma del testo unico bancario e, oltre che alla gestione possono essere abilitate ad altre attività ovvero il collocamento, la negoziazione, la raccolta d'ordini, il deposito di valori mobiliari. La norma prevede che le varie attività siano tutte separate una dall'altra ma è chiaro che in una società in cui ad esempio oltre a gestire il denaro dei clienti si partecipa al collocamento dei titoli di nuova emissione, sia più facile che i titoli oggetto di collocamento finiscano nella gestione dei clienti (buoni o cattivi) oppure che i denari dei clienti siano confusi con quelli della società.Stesse considerazioni valgono ovviamente per le Banche, come dimostra il recente caso della Banca Popolare di Lodi. Naturalmente i comportamenti illeciti non sono la normalità, ma le caratteristiche dell'istituto della S.G.R., consentendo alla società solo di gestire denaro, evitano all'origine l'insorgere di tali conflitti di interesse. Tra le S.G.R. va detto che esistono ulteriori specializzazioni, per esempio quella delle S.G.R. speculative, quelle società che sono abilitate alla gestione di famiglie di prodotti a Leva Finanziaria, ovvero gli Hedge fund (per la definizione di Leva si veda il glossario).Dovendo quindi scegliere un soggetto cui affidare i propri risparmi da gestire, consiglieremmo senz'altro una S.G.R., possibilmente non controllata da una banca. |
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