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Obbligazionario, il rendimento viene dalle divise
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Dai minimi toccati nella prima decade del 2011 (EUR /USD 1,29 EUR/GBP 0,87), la moneta unica ha messo a segno un rimbalzo tecnico che già da una settimana ha cominciato a mostrare segni di netto esaurimento. Per questo agli attuali livelli di cambio consideriamo di prendere posizioni acquistando valute attraverso titoli ad alto Rating e corta scadenza quali: uk gilt 2,25% 3/7/2014 gbp ISIN GB00B3KJDW09 cad govt 5,25% 1/6/2013 cad ISIN CA135087XM17, au govt 5/15/2013 6,5% aud ISIN AU0000XCLWH5 t.Bond 1/31/2013 0,625 usd ISIN US192828HQ66 La scelta delle scadenze è guidata dal criterio di meglio ammortizzare il Rischio tassi, avendo come principale interesse lacquisto delle valute. LlIRRIPIDIMENTO della curve dei tassi americana ha raggiunto dei massimi storici prossimi solo a quelli di fine 2003 con un differenziale tra tassi IRS a 10 e 2 anni di quasi 300 bp. Un possibile calo dei rendimenti della parte lunga non è dunque uno scenario da escludere. Al servizio di consulenza aggiungeremo altre scadenze lunghe se lo scenario si confermasse |
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