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18-02-2021
Obbligazionario, Se i Tassi Salgono
| L'asta Btp dell'altro ieri si è chiusa a livelli record, sulla spinta di richieste iistituzionali, forte la domanda dalll'estero. Svanito l'effetto mediatico dell'arrivo di Daghi ora i problemi sono sempre gli stessi. Draghi vincola Recovery Fund e Mes in uno, ma questo implica un forte aumento dell'indebitamento. Non crediamo vi sia più gande valore nei titoli di stato a questo livello, mente negli Stati Uniti, se il piano fiscale voluto da Biden viene approvato, pensiamo si potrebbe assistere ad un graduale spostamento di denaro dalla borsa all'obbligazionario, man mano che i tassi salgono. Oggi inseriremo due emissioni in dollari, una più a breve per sfruttare un possibile apprezzamento del dollaro, l'altra più a lungo, al portafoglio obbligazionario. |