TLTRO, gli acronimi sono quasi sempre sospetti

Un po'confusa ieri la conferenza stampa da cui si esce sostanzialmente con due punti, i tassi di deposito negativi e la fine delle operazioni di sterilizzazione. Fino ad ora se la Bce comprava titoli sul mercato seondario, in stragrande maggioranza titoli di stato, poi vendeva equivalenti quantita'di titoli a breve, lasciando la massa monetaria invariata. Ora se compra titoli di stato la massa monetaria aumenta. Ma a questi tassi la Bce non compra piu'titoli di stato e le banche, con i tassi di deposito negativi, neanche.
Molti stamane non si spiegano perche'l'euro si stia rafforzando. In teoria a maggior quantita' di divsa sul mercato corrisponde un cambio piu'debole. Ad una lettura attenta qui pero' pare proprio non sara'cosi'.

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