Trichet Difende l'Operato

COMMENTO AI DATI DI IERI E SPUNTI PER LA GIORNATA

1. Trichet apre a possibili ribassi dei tassi e il mercato inizia subito a riapprezzare il dollaro. La preoccupazione della Banca Centrale non è più l'Inflazione

2. Disoccupazione statunitense piano da 480 miliardi di Obama, soprattutto basato su tagli delle tasse, per vincere l'approvazione dei Repubblicani

       3. Fed che prende tempo sulle nuove misure di eventuale espansione monetaria. La nostra sensazione è che la banca centrale americana stia ora passando la palla alla politica fiiscale del Tesoro

· Indicazioni operative Bund ancora ai massimi intorno ai 137 (dopo il Roll-Over dei contratti Benchmark su dicembre) sull'ipotesi di abbassamento dei tassi in area euro. Non manca molto a nostro parere al tempo in cui il mercato inizierà a capire che il Rischio di Default sulla Grecia (il costo dei CDS sulla Grecia implica una probabilità di Default del 91%, ovvero occorrono 91 lire per assicurare un Rischio di 100) equivale ad un peggioramento della qualità del credito tedesco. Con un po' di volatlità, ma pensiamo che il cambio euro dollaro sia davvero entrato in una fase di pesante correzione. Su una probable correzione dei mercati dai rimbalzi dell'altro ieri non ci stupirebbe se i trader pià aggressivi provassero a verificare la vera intenzione della banca centrale elvetica di fermare la forza del franco svizzero a 1,20.

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